丨证券研究报告丨 [Table_scodeMsg1] 公司研究丨点评报告丨利柏特（605167.SH） [Table_Title] 核电建设加速，看好利柏特投资机会 [Table_Author] 张弛 张智杰 袁志芃 SAC：S0490520080022 SAC：S0490522060005 SAC：S0490525070008 SFC：BUT917 请阅读最后评级说明和重要声明 报告要点 [Table_Summary] 近期利柏特受到市场较多关注。 核电建设加速是支撑增长的行业β，公司模块业务占比提升， 盈利能力有望加强，可转债项目扩产带来新的发展动能。 分析师及联系人 %% %% %% %% research.95579.com 1 [Table_scodeMsg2] 利柏特（605167.SH） cjzqdt11111 [Table_Title2] 核电建设加速，看好利柏特投资机会 [Table_Summary2] 事件描述 近期利柏特受到市场较多关注。 事件评论 ⚫ 核电建设加速是支撑增长的行业β。据《中国能源报》记者统计，从 2019 年至 2025 年， 我国核准核电机组数量分别为 6 台、4 台 ...

资料显示，江苏利柏特股份有限公司位于江苏省张家港江苏扬子江重型装备产业园沿江公路2667号，成 立日期2006年10月20日，上市日期2021年7月26日，公司主营业务涉及EPFC全产业链环节可以进一步分 解为工程总承包(EPC)、工程设计(E)、工程采购(P)、模块化(F)、工程施工(C)和工程维保。主营业务收 入构成为：工程服务77.70%，工业模块设计和制造22.15%，其他(补充)0.15%。 东方新能源汽车主题混合（400015）基金经理为李瑞。 从利柏特十大流通股东角度 数据显示，东方基金旗下1只基金位居利柏特十大流通股东。东方新能源汽车主题混合（400015）三季 度增持79.29万股，持有股数281.77万股，占流通股的比例为0.63%。根据测算，今日浮盈赚取约245.14 万元。连续4天上涨期间浮盈赚取774.87万元。 东方新能源汽车主题混合（400015）成立日期2011年12月28日，最新规模103.59亿。今年以来收益 2.84%，同类排名1708/8816；近一年收益76.37%，同类排名536/8081；成立以来收益332.89%。 1月6日，利柏特涨5.28%，截至发稿，报17 ...

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for Libat, indicating a positive outlook for the company's stock performance in the nuclear power sector [5]. Core Insights - The nuclear power industry is expected to see a significant increase in construction investment, with an average of 64 billion yuan annually driven by new nuclear power station approvals [1][8]. - Modular construction techniques are being increasingly adopted in the third-generation nuclear power projects, which are anticipated to enhance construction efficiency and reduce costs [2][11]. - Libat is positioned as a leading player in the nuclear modular construction market, with expected incremental performance contributions of 460 million yuan from its nuclear business [3][14]. Summary by Sections Nuclear Power Investment Trends - The approval of new nuclear power stations is gradually increasing, with an expected average of 7.3 units approved annually from 2025 to 2035, leading to substantial construction investments [1][8]. - Each approved unit is estimated to require a total investment of 20 billion yuan, resulting in approximately 1,600 billion yuan in total investment if 8 units are constructed annually [1][8]. Modular Construction Developments - Modular construction is set to significantly reduce the construction period of nuclear power plants, with the civil engineering phase expected to take only 36 months [2][11]. - The adoption of integrated large modules in projects like the Ningde Phase II is a notable advancement, showcasing the potential for improved efficiency and safety in construction [3][14]. Company-Specific Insights - Libat has a strong technological reserve in the nuclear sector and has been proactive in developing its modular business, which is expected to yield substantial revenue growth [3][14]. - The company has secured contracts for significant projects, including a 230 million yuan contract for the Ningde Phase II project, indicating strong market demand and recognition [3][14].

Core Viewpoints - The report emphasizes the expected increase in the penetration rate of nuclear power modules, which is anticipated to drive demand growth, with a continued focus on safety, recommending Libat for investment [1][9][14] - The domestic and overseas demand for cleanroom projects remains robust, despite recent stock price corrections, indicating a positive outlook for companies in this sector [1][9][32] Group 1: Nuclear Power Modules - Libat's Nantong base is highlighted for its strategic location, which enhances its transportation capabilities for large industrial modules, crucial for nuclear power construction [14][17] - The report notes that from 2022 to 2025, there has been a sustained approval pace for nuclear power projects in China, with a total of 41 units approved, including 28 units of the Hualong One design, which constitutes about 68% of the total [23][29] - The construction of the Ningde Nuclear Power Phase II project marks a significant milestone in modular construction technology, showcasing the shift towards integrated module design [29][30] Group 2: Cleanroom Sector - Companies such as Taiji Industrial, Bocheon, Yaxiang Integration, and Shensanda A have secured contracts for cleanroom projects, benefiting from increased capital expenditures in Southeast Asia and the U.S. [32][34] - The report highlights that Taiji Industrial has won multiple contracts for cleanroom projects with Longxin Technology, with project values reaching approximately 26.2 million, 50.5 million, and 6.7 million CNY [33][34] - The cleanroom sector is expected to see further order growth as Longxin Technology prepares for its IPO, which could lead to increased demand for related services [32][34] Group 3: Coal Chemical Projects - The report indicates that coal chemical projects are progressing steadily, with significant milestones achieved, such as the safety completion of the ethylene oxide reactor for a high-end chemical materials project in Shaanxi [38] - Steel prices for rebar and medium-thick plates have remained stable, with slight decreases noted, reflecting the current market conditions [38] Group 4: Financial Tracking - The report mentions that as of December 25, 2025, 18 regions have announced local bond issuance plans totaling 1.37 trillion CNY, indicating a significant increase in the issuance of special bonds compared to the previous year [5][6] - The financial landscape shows a notable increase in the issuance of new special bonds, while the net financing of urban investment bonds has decreased, reflecting changing funding dynamics in the industry [5][6]

| 证券代码：605167 | 证券简称：利柏特 | 公告编号：2026-002 | | --- | --- | --- | | 债券代码：111023 | 债券简称：利柏转债 | | 江苏利柏特股份有限公司 关于"利柏转债"开始转股的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 根据有关规定和《江苏利柏特股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债 券募集说明书》（以下简称"《募集说明书》"）的约定，公司本次发行的"利柏转 债"自 2026 年 1 月 9 日起可转换为本公司股份。 二、"利柏转债"转股的相关条款 转股价格：12.14 元/股 转股期起止日期：2026 年 1 月 9 日至 2031 年 7 月 2 日 转股股份来源：新增股份 （一）发行规模：75,000.00 万元 （二）票面金额：100 元/张 （三）票面利率：第一年 0.10%、第二年 0.30%、第三年 0.60%、第四年 1.20%、 第五年 1.80%、第六年 2.00%。 重要内容提示： 一、可转债发行上市概况 根据中国证券监督管理委员会（ ...

上海市锦天城律师事务所 关于江苏利柏特股份有限公司 2025 年第二次临时股东会的 法律意见书 锦 天 域 律 师 事 务 所 ALLBRIGHT LAW OFFICES 地址: 上海市浦东新区银城中路 501 号上海中心大厦 9/11/12 层 电话: 021-20511000 传真: 021-20511999 邮编: 200120 上海市锦天城律师事务所 法律意见书 上海市锦天城律师事务所 关于江苏利柏特股份有限公司 2025 年第二次临时股东会的 法律意见书 致:江苏利柏特股份有限公司 上海市锦天城律师事务所(以下简称"本所")接受江苏利柏特股份有限公 司(以下简称"公司")委托,就公司召开 2025年第二次临时股东会(以下简称 "本次股东会")的有关事宜,根据《中华人民共和国公司法》(以下简称《公司 法》、《上市公司股东会规则》等法律、法规和其他规范性文件以及《江苏利柏 特股份有限公司章程》(以下简称《公司章程》)的有关规定,出具本法律意见书。 为出具本法律意见书,本所及本所律师依据《律师事务所从事证券法律业务 管理办法》和《律师事务所证券法律业务执业规则》等规定,严格履行了法定职 责,遵循了勤勉尽责 ...

本次会议是否有否决议案：无 一、 会议召开和出席情况 | 1、出席会议的股东和代理人人数 | 163 | | --- | --- | | 2、出席会议的股东所持有表决权的股份总数（股） | 2,085,200 | | 3、出席会议的股东所持有表决权股份数占公司有表决权股 | 0.8753 | | 份总数的比例（%） | | (四) 表决方式是否符合《公司法》及《公司章程》的规定，会议主持情况等。 (一) 股东会召开的时间：2025 年 12 月 31 日 (二) 股东会召开的地点：江苏省张家港江苏扬子江重型装备产业园沿江公路 2667 号公司会议室 (三) 出席会议的普通股股东和恢复表决权的优先股股东及其持有股份情况： 本次股东会由董事会召集，董事长沈斌强先生主持，会议采用现场投票和网 络投票相结合的表决方式。本次会议的召集、召开程序、出席会议人员的资格、 会议召集人资格、会议表决程序和表决结果均符合《公司法》及《公司章程》的 有关规定。 | 证券代码：605167 | 证券简称：利柏特 | 公告编号：2026-001 | | --- | --- | --- | | 债券代码：111023 | 债券简称：利柏 ...

Core Viewpoint - The A-share market is experiencing a localized surge in the controlled nuclear fusion concept, with notable stocks such as Wangzi New Materials hitting the daily limit up and Libet approaching the limit up [1] Group 1: Market Performance - Wangzi New Materials has reached the daily limit up, indicating strong investor interest [1] - Libet has seen significant price movement, nearing the daily limit up [1] - Other companies such as Guoguang Electric, Guoji Heavy Industry, Hezhuan Intelligent, Changfu Shares, and Chenguang Medical are also experiencing upward trends [1] Group 2: Industry Outlook - The 2026 Nuclear Fusion Energy Technology and Industry Conference is scheduled to take place from January 16 to 17, 2026, in Hefei, Anhui [1] - According to a report by Zheshang Securities, the global nuclear fusion equipment market is expected to reach an average annual scale of 266 billion yuan by 2035 [1]

从券商推荐家数来看，12月29日有27家上市公司得到券商推荐，其中海澜之家、华创云信、桂冠电力等 获得1家推荐。 首次覆盖方面，12月29日券商共给出了8次首次覆盖，其中上峰水泥获得东莞证券给予"增持"评级，爱 旭股份获得开源证券给予"增持"评级，利柏特、珠海冠宇获得国盛证券给予"买入"评级，百龙创园获得 华泰证券给予"买入"评级。 南财投研通数据显示，12月29日，券商给予上市公司目标价共11次，按最新收盘价计算，目标价涨幅排 名居前的公司有晶品特装、环旭电子、安克创新，目标价涨幅分别为43.02%、35.06%、30.02%，分别 属于军工电子、消费电子行业。 | | | 8家最新被首次覆盖的公司 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 证券代码 | 证券名称 | 机构 | 最新评级 | 行业 | | 000672 | 上峰水泥 | 东莞证券 | 増持 | 水泥 | | 600732 | 爱相股份 | 开源证券 | 增持 | 光伏设备 | | 605167 | 利柏特 | 国盛证券 | 买人 | 专业工程 | | 688772 | 珠海冠宇 | 国盛证券 | 求人 ...

转自：新华财经 近日，宁德核电二期项目"应急柴油机厂房大模块"工程在南通利柏特重工有限公司顺利开工，开创我国核电建设"工厂造厂房"的全新模式，标志着我国核 电工程在模块化、工业化建造领域取得技术新突破。 利柏特首次在核电建设中采用一体化集成大模块技术。应急柴油机厂房大模块作为首个核电大模块工程，突破了传统结构模块边界，将厂房主体施工与内 部安装工作最大限度地在工厂内并行完成，能够有效减少现场作业量和交叉作业，提升工程建设效率，大幅降低安全质量风险，为项目按期、高质量投产 奠定坚实基础。 此次开工建设的柴油机厂房大模块，采用"结构+系统"一体化设计理念，将钢结构、管道等多专业、多系统高度集成于一体，能够实现核电模块化建造由 单一结构模块向深度集成模块的跨越。 该工程是保障宁德二期项目高水平安全推进的关键举措。本次项目的顺利启动，标志着宁德二期工程在模块化建造方面迈出关键一步，对提高项目本质安 全水平、实现降本增效，提升新一轮核电批量化建设资源保障能力具有重要意义。 据了解，利柏特集团是国家级高新技术企业、专精特新"小巨人"企业，也是国内少数具备工程设计、EPC总承包、模块化研发与制造全产业链服务能力的 企业之一 ...