Group 1 - The National Healthcare Security Administration and the National Health Commission released measures to support the high-quality development of innovative drugs, including 16 comprehensive support policies [1][2] - The measures include accelerating innovative drug research and development, improving the payment system, and establishing a commercial health insurance catalog for innovative drugs [1][2] - Domestic pharmaceutical companies have made breakthroughs in internationalization, with Dize Pharmaceutical's Shuwotini receiving FDA approval, marking it as the first domestic innovative drug approved in the U.S. for EGFR exon 20 insertion non-small cell lung cancer [1] Group 2 - The innovative drug sector is experiencing a hot market, driven by policy support and overseas trading catalysts, with a notable increase in the chemical pharmaceutical sub-sector, which saw a weekly increase of 5.03% [2] - The introduction of a commercial health insurance catalog for innovative drugs is a significant development, focusing on clinically valuable innovative drugs and improving the adjustment mechanism for the medical insurance catalog [2] - The CXO and life sciences upstream industry chain demand is recovering due to active overseas authorization transactions for innovative drugs [2]

作为A股市场重要的境外资金风向标，北向资金的持仓动向持续引发市场高度关注。最新披露的2025年二季度数据显 示，北向资金持仓总市值已达2.28万亿元，较上季度增加548亿元。这一资金流向与国际机构近期密集上调中国增长预 期和对中国股市给出"超配"建议的行动不谋而合。 从具体配置来看，北向资金二季度"买买买"展现出清晰的产业布局逻辑，重点加仓金融、工业及医疗保健三大板块。 新能源龙头宁德时代（300750.SZ）获超百亿元资金加持，恒瑞医药（600276.SH）、东鹏饮料（605499.SH）等细分 领域龙头也均获得逾60亿元的资金流入。这些获得重点加仓的个股普遍具有两大特征：一是企业基本面持续向好，如 创新药企频传研发突破；二是今年刚在港股上市，形成显著的"A+H"联动效应。 北向资金二季度加仓超500亿元 素有"聪明钱"之称的北向资金正"真金白银"大手笔买入A股。根据沪深交易所披露的数据，截至今年二季度末，北向 资金共持有3572只A股，持股数量合计1235.11亿股，持股市值合计2.28万亿元。与一季度末相比，持仓市值增加了约 548亿元。 与资金流入相呼应的是外资机构近期的密集调研活动。Wind数据显示 ...

近日陆股通最新持股数据公布后，北向资金2025年二季度的持仓动向浮出水面。 据上证报记者统计，剔除不可比数据后，二季度末北向资金共持有2655家A股公司，合计持股 数为1228.12亿股，较一季度末环比增加3.18%；持股市值为2.28万亿元，环比增长2.23%。 从持股占比情况来看，二季度末，北向资金持股数占流通A股的1.98%，较一季度末环比提升 0.05个百分点。不过，持股市值占流通A股市值的比例为3.12%，与一季度末相比微降0.02个百 分点。 上天天基金APP搜索【777】注册即可 领500元券包，优选基金10元起投！限量发放！先到 先得！ 建筑装饰、商贸零售加仓幅度均超20% 从行业分布看，2025年二季度，北向资金的加仓动作呈现出明显的结构性特征——20个行业获 得北向资金增持，占比超六成。其中，建筑装饰与商贸零售两个行业的加仓幅度尤为突出，均 超过20%。 增持前十大行业 具体来看，建筑装饰行业在二季度末的北向资金持仓规模显著增加：持股数量达56.65亿股，较 一季度末增加11.65亿股，增幅高达25.88%，对应持股市攀升至294.5亿元，商贸零售行业同样 获北向资金重点加仓，最新持股数量 ...

康宁杰瑞的核心产品线包括 K026（HER2 双抗）、JSK003（HER2 双 表位 ADC）、JSK016（TOP2 和 HER3 双抗 ADC）和 JSK033（皮下 注射型 HER2 ADC），均处于临床中后期阶段，预计未来几年将陆续申 报上市，为公司带来收入。 K026 在二线及以上 HER2 阳性胃癌的 PFS 中期分析达到统计学显著性 终点，ORR 超过 40%，PFS 达到 8.6 个月，计划 2025 年第三季度申 报 BLA，预计销售峰值超过 10 亿人民币，并计划推进一线 HER2 阳性 胃癌的研究。 JSK003 的安全性显著优于其他化学偶联 ADC，血液学毒性仅为 15%- 20%，ILD 发生率仅为 3%-4%，具有更大的联合用药潜力，二线 HER2 阳性乳腺癌的三期试验预计今年完成入组，明年数据读出和申报 上市。 GS033 是全球首款皮下注射 ADC，计划在宫颈癌一线开展注册临床研 究，并拓展到其他抗 HER2 有效瘤种，如肺癌等，目前正在进行剂量爬 坡和剂量扩展研究。 Q&A 康宁杰瑞目前有哪些已经上市的产品和正在开发的产品管线？ 康宁杰瑞 20250708 摘要 康宁杰瑞已 ...

晨会纪要（2025/07/07） 编辑人 崔健 022-28451618 SAC NO：S1150511010016 cuijian@bhzq.com 渤海证券研究所晨会纪要（2025.07.07） 宏观及策略研究 关注美国与他国关税谈判进展——宏观经济周报 固定收益研究 跨季后资金转松，利率窄幅震荡——利率债周报 行业研究 政策催化不断，推动创新发展——医药生物行业 7 月投资策略展望 重磅政策落地，商保创新药目录有望出台——医药生物行业周报 证 券 研 究 报 告 晨 会 纪 请务必阅读正文之后的声明 渤海证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格 1 of 7 要 晨会纪要（2025/07/07） 宏观及策略研究 关注美国与他国关税谈判进展——宏观经济周报 周喜（证券分析师，SAC NO：S1150511010017） 宋亦威（证券分析师，SAC NO：S1150514080001） 严佩佩（证券分析师，SAC NO：S1150520110001） 靳沛芃（研究助理，SAC NO：S1150124030005） 1、外围环境而言 美国方面，5 月核心 PCE 环比增速小幅超预期，核心服务分项是主要贡献。同 ...

本文由 AI 算法生成，仅作参考，不涉投资建议，使用风险自担 【港股创新药板块热度攀升，多股表现亮眼】近期，港股市场创新药板块热度持续上升。众多创新药个 股接力上涨，华昊中天医药表现突出，3个股价一度翻倍，7月3日单日涨幅达55%。北海康成、加科思 等企业也有可观涨幅。 华昊中天医药成"明星股"，7月以来股价狂飙，7月3日涨55%，3个股价一度翻 倍，截至7月4日收盘区间涨幅95%。该公司是合成生物学驱动的生物医药公司，专注肿瘤创新药。 除 华昊中天外，其他创新药股也表现出色。荣昌生物7月4日涨约15%，将泰它西普全球开发和商业化权利 许可给VorBio，交易总额42.3亿美元。基石药业7月4日涨超13%，此前披露两款双特异性抗体药物靶 点。康方生物7月以来涨超20%，首个双抗ADC药物Ia期临床研究完成首例受试者入组。 今年以来，创 新药股接力上涨，30只个股涨幅翻番，荣昌生物等涨幅超300%。 2025年上半年，港股生物医药迎上市 潮，10家企业登陆港交所，多数为创新药公司。恒瑞医药5月23日上市，IPO募集约99亿港元。 上半年 新上市创新药股表现耀眼。映恩生物目前股价较发行价涨193.23%，专注AD ...

【导读】多项政策利好发布，创新药集体大涨，康方生物市值破千亿港元 7月4日，港股三大指数早盘探底，恒生指数一度跌超1.5%，随后震荡拉升，跌幅收窄。 截至收盘，恒生指数跌0.64%，报23916.06点，本周跌1.52%；恒生科技指数跌0.33%，报5216.26点，本周跌2.34%；恒生中国企业指数跌0.45%，报 8609.27点，本周跌1.75%。 当日大市成交2678.08亿港元，较前一交易日有所放大；南向资金净买入66.8亿港元。原材料、消费股跌幅居前，五矿资源跌4%。 光伏、创新药逆市走高。信义光能涨4.73%，中国生物制药涨2.75%，翰森制药涨2.47%，领涨蓝筹。信义能源因其REIT上市，有效改善现金流，公司股价 大涨15.00%。 | 序号 | 名称 | 代码 | 现价 | 涨跌 | 涨跌幅 ▼ | 成交额 | 年初至今 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 1 | 信义光能 | 0968 | 2.880 c | 0.130 | 4.73% | 5.57亿 | -8.28% | | 2 | 中国生物制药 | 1177 | ...

截至2025年7月4日 13:17，恒生医疗保健指数(HSHCI)强势上涨1.19%，成分股华昊中天医药-B(02563)上涨16.34%，康方生物(09926)上涨8.67%，云顶新耀 (01952)上涨6.95%，科伦博泰生物-B(06990)，药明合联(02268)等个股跟涨。恒生医疗ETF(513060)上涨0.86%，最新价报0.59元。拉长时间看，截至2025年7 月3日，恒生医疗ETF近1周累计上涨3.57%。 流动性方面，恒生医疗ETF盘中换手18.66%，成交15.16亿元，市场交投活跃。拉长时间看，截至7月3日，恒生医疗ETF近1月日均成交22.00亿元，居可比基 金第一。 消息面上，7月3日早间，康方生物宣布，自主研发的首个双抗ADC药物AK146D1治疗晚期实体瘤的Ia期临床研究完成首例受试者入组。该药已获美国 FDA、澳大利亚TGA和中国国家药监局批准开展临床试验。 华泰证券认为，AI有望重塑新药研发的生产模式、医疗服务的提供方式，其在医疗领域的应用将越来越广泛，涵盖病理研究、药物研发等几乎所有医疗环 节。"AI + 医疗" 此前被市场低估，随着相关技术成本降低和应用推进，2025 ...

截至2025年7月4日 13:15，上证科创板生物医药指数(000683)强势上涨1.56%，成分股神州细胞(688520) 上涨14.55%，荣昌生物(688331)上涨12.37%，上海谊众(688091)上涨8.67%，诺泰生物(688076)，百利天 恒(688506)等个股跟涨。科创生物医药ETF(588250)上涨1.62%，最新价报1.13元。拉长时间看，截至 2025年7月3日，科创生物医药ETF近1周累计上涨2.88%。 科创生物医药ETF紧密跟踪上证科创板生物医药指数，上证科创板生物医药指数从科创板市场中选取50 只市值较大的生物医药、生物医学工程、生物农业、生物质能、其他生物业等领域上市公司证券作为指 数样本，反映科创板市场代表性生物医药产业上市公司证券的整体表现。 数据显示，截至2025年6月30日，上证科创板生物医药指数(000683)前十大权重股分别为联影医疗 (688271)、百济神州(688235)、惠泰医疗(688617)、百利天恒(688506)、艾力斯(688578)、泽璟制药 (688266)、君实生物(688180)、博瑞医药(688166)、华大智造(688114) ...

九龙仓置业(01997)涨7.32%，香港5月零售总销货价值止跌回升，小摩上调公司评级。 环球新材国际(06616)再涨超5%，收购默克表面解决方案业务交易事项即将落地。 巨星传奇(06683)涨超3%，近日附属斥资800万美元认购星光新经济产业基金权益。 信达生物(01801)涨超6%，玛仕度肽近日获批上市，后续商业化在即。 基石药业-B(02616)涨超11%，首次披露CS2013与CS2015两款双特异性抗体药物靶点。 先声药业(02096)涨4.43%，新一代抗VEGF单抗"苏维西塔单抗"获批上市。 博彩股继续上扬，澳门6月博彩收入超预期，花旗料增长势头将于下半年持续。美高梅中国(02282)涨 2.6%；新濠国际发展(00200)涨1.75%。 智通财经APP获悉，港股恒生指数跌0.96%，跌232点，报23989点；恒生科技指数跌1.20%。港股早盘成 交1306亿港元。 国家医保局与国家卫生健康委员会于7月1日联合发布了《支持创新药高质量发展若干措施》，机构称创 新药仍为重要投资主线之一。恒生生物科技指数大涨2.79%。亚盛医药-B(06855)涨8%；科伦博泰生物- B(06990)涨7%；再 ...