数据层面，研报援引第三方移动端收入跟踪数据指出，竞品模型上线后，对可灵移动端收入趋势影响有 限。 此外，BofA回顾历史数据指出，2025年5月20日Google发布VEO 3.0时，市场亦曾担忧竞争风险，但可 灵海外日收入在随后一个月保持稳定，并逐步增长，目前已达到当时水平的两倍以上。研报认为，可灵 收入增长主要由自身模型升级驱动，竞品发布影响有限。 估值方面，该机构给予快手94港元目标价，基于分部估值法，其中核心业务按2026年预期13倍市盈率估 值，可灵AI业务按35倍市销率估值。 市场分析人士认为，此次可灵3.0在国际权威评测体系中登顶，有助于强化其在全球AI视频生成赛道中 的领先地位，并进一步夯实其在专业创作与企业级应用场景中的竞争基础。 与此同时，美国银行(BofA)全球研究部在2月25日发布的快手研报中指出，近期市场对AI视频领域竞争 的担忧可能被过度放大，并重申对快手的"买入"评级。 研报指出，近期股价回调主要受竞品模型发布影响，但该机构认为AI视频生成与供给增加有助于推动 行业整体扩容。随着AI视频生成技术渗透率提升，可灵的使用需求有望增加，同时AI视频内容供给提 升也可能对快手短视频主业形 ...