作者丨唐唯珂 编辑丨季媛媛 "秃头经济"赛道再迎资本焦点。 11月22日，三生制药（01530.HK）分拆子公司蔓迪国际（Mandi Inc.）正式递交港股IPO申请，拟登陆 香港主板，华泰国际担任独家保荐人。若此次上市成功，蔓迪国际将成为国内头发健康领域首家上市公 司，摘得"防脱第一股"桂冠。 图源：图虫 背靠超3.39亿脱发人群的刚性需求，以及年复合增长率11.3%的千亿级市场，蔓迪国际的IPO之路备受瞩 目。但在亮眼的业绩数据与行业红利背后，过度依赖核心产品、研发投入不足、供应链集中度较高等隐 忧，也成为其登陆资本市场后必须直面的挑战。 华南某中型券商分析师向21世纪经济报道记者表示，若蔓迪国际成功上市，将借助资本市场的资金支 持，缓解研发投入不足的问题，进一步拓宽产品管线，降低对单一产品的依赖。同时，"防脱第一股"的 品牌效应将有助于其巩固市场地位，提升渠道议价能力。 核心产品市占率超七成 中国头发健康市场的爆发式增长，为蔓迪国际的资本化之路奠定了坚实基础。招股书数据显示，2024年 中国脱发人群规模已达3.39亿人，其中35岁以下群体占比超60%，年轻化趋势显著推动防脱、治脱需求 从"可选消费"转向 ...

作者丨唐唯珂 编辑丨季媛媛 "秃头经济"赛道再迎资本焦点。 11月22日，三生制药（01530.HK）分拆子公司蔓迪国际（Mandi Inc.）正式递交港股IPO申 请，拟登陆香港主板，华泰国际担任独家保荐人。若此次上市成功，蔓迪国际将成为国内头发 健康领域首家上市公司，摘得"防脱第一股"桂冠。 图源：图虫 背靠超3.39亿脱发人群的刚性需求，以及年复合增长率11.3%的千亿级市场，蔓迪国际的IPO 之路备受瞩目。但在亮眼的业绩数据与行业红利背后，过度依赖核心产品、研发投入不足、供 应链集中度较高等隐忧，也成为其登陆资本市场后必须直面的挑战。 华南某中型券商分析师向21世纪经济报道记者表示，若蔓迪国际成功上市，将借助资本市场的 资金支持，缓解研发投入不足的问题，进一步拓宽产品管线，降低对单一产品的依赖。同 时，"防脱第一股"的品牌效应将有助于其巩固市场地位，提升渠道议价能力。 核心产品市占率超七成 中国头发健康市场的爆发式增长，为蔓迪国际的资本化之路奠定了坚实基础。招股书数据显 示，2024年中国脱发人群规模已达3.39亿人，其中35岁以下群体占比超60%，年轻化趋势显著 推动防脱、治脱需求从"可选消费"转向 ...

市场份额方面，蔓迪®系列产品已建立绝对领先优势。招股书显示，自2014年起，该系列连续十年稳居 中国脱发药物市场及米诺地尔类药物市场榜首，2024年在两大市场的份额分别达到57%和71%，2022- 2024年累计销量超5000万瓶，成为行业公认的"龙头产品"。 "秃头经济"赛道再迎资本焦点。 11月22日，三生制药（01530.HK）分拆子公司蔓迪国际（Mandi Inc.）正式递交港股IPO申请，拟登陆 香港主板，华泰国际担任独家保荐人。若此次上市成功，蔓迪国际将成为国内头发健康领域首家上市公 司，摘得"防脱第一股"桂冠。 背靠超3.39亿脱发人群的刚性需求，以及年复合增长率11.3%的千亿级市场，蔓迪国际的IPO之路备受瞩 目。但在亮眼的业绩数据与行业红利背后，过度依赖核心产品、研发投入不足、供应链集中度较高等隐 忧，也成为其登陆资本市场后必须直面的挑战。 华南某中型券商分析师向21世纪经济报道记者表示，若蔓迪国际成功上市，将借助资本市场的资金支 持，缓解研发投入不足的问题，进一步拓宽产品管线，降低对单一产品的依赖。同时，"防脱第一股"的 品牌效应将有助于其巩固市场地位，提升渠道议价能力。 核心产品市占 ...