打造极致产品，加速商业化 哔哩哔哩-W(9626) ——哔哩哔哩更新报告 | [姓名table_Authors] | 电话 | 邮箱 | 登记编号 | | --- | --- | --- | --- | | 秦和平(分析师) | 0755-23976666 | qinheping@gtht.com | S0880523110003 | | 高翩然(分析师) | 0755-80305701 | gaopianran@gtht.com | S0880525040066 | 本报告导读： 内容及用户生态繁荣，年轻社群竞争力显著，商业化提速，经营杠杆显著。 投资要点： 用户增长强劲，游戏与广告持续高增 2025.05.22 游戏及广告增长强劲，季度全面盈利 2025.03.09 社区生态繁荣依旧，集团亏损显著收窄 2024.03.09 股 票 研 究 中 国 香 港 ) | 财务摘要(百万人民币) | 2023 | 2024 | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入 | 22528 | 26832 | 30460 | ...