本文是由投资/产品专员而非分析师撰写的文章汇编。 它不构成研究报告，也不应被解释为研究报告，也不旨在提供 专业、投资或任何其他类型的建议或推荐。 CSIWM 个股点评 中国电信 728 HK 本文内容由 Ryan Lee (李昊谦) 提供 中信证券财富管理(香港) 产品及投资方案部 中国通信行业 电话：(852) 2237 9250 / 电邮：wminvestmentsolutions@citics.com.hk 收入增长趋平 摘要 中信证券财富管理与中信里昂研究观点一致。根据中信里昂研究在 2026 年 3 月 25 日发布的题为《Flattish top line》 的报告，中国电信（CT）2025 年下半年业绩不及预期。总服务收入同比持平，仅微增 0.2%至 2,363 亿元，因移动 服务收入增速放缓至 0.7%，且公司聚焦现金流回报良好的云项目，导致其产业数字化收入同比下降 0.5%。电信运营 商是 AI 浪潮的后期受益者。公司宣布 2025 年每股派息 0.272 元（同比+4.7%），派息率 75%，对应股息率 6.1%。 分析预计 2026 年收入端仍将承压，持续的资本开支削减有助于支撑利润与派 ...