海天瑞声 摘要 国央企 AI 研发投入驱动海天瑞声境内业务增长，受益于其在中国移动体 系内的卡位优势，预计 2025 年上半年确认收入将显著提升。 传统科技互联网大厂仍是重要客户，阿里巴巴全球化推广需求激增，对 海天瑞声多语种和多情感 TTS 数据采购量大幅增加，收入贡献同比大幅 增长。 海外内容审核业务成为新的增长点，通过菲律宾基地为跨国互联网公司 提供服务，规模达 1,500 人，年收入数千万元，并拓展美国定制数据标 注业务。 数据市场加速扩张，高质量数据成关键。海天瑞声与地方政府及国资公 司深度合作，在行业数据集建设中占据优势，以文旅数据为切入点，探 索数字人应用。 积极参与全球人工智能合作，在广西建立中国东盟人工智能创新合作中 心，承接东盟语种语料库建设，订单规模约 2000 万，支撑本地大模型 开发。 高度重视具身智能领域，与瑞曼合作共建人形机器人数据训练中心，探 索多种数据获取路径，已在六省份落地具身数据要素产业化项目。 2025 年上半年毛利率下滑因定制服务占比增加，标准化产品占比下降。 未来将转向中高阶项目，通过地方子公司承接数据要素产业化项目，提 升利润空间，预计全年增速至少 50%以上。 ...