昭衍新药 20251229 摘要 昭衍生物凭借自有猴场在实验猴供给受限的市场中占据战略优势，尤其 在 F2 代猴子培育周期长、供给有限的情况下，确保了稳定的实验猴供 应。 昭衍生物通过生物资产增值和服务费提升，实现了归母净利润的增长， 具备估值提升潜力。从临床前到临床阶段的过渡，性价比高，能显著提 高公司估值。 昭衍生物深耕安评行业 30 年，是国内龙头企业之一，拥有中国 NMPA、美国 FDA、OECD 等多地 GLP 资质，能够满足全球同步报批 IND 需求，质量管理体系符合国际规范。 安评行业准入门槛高，GLP 实验室建设成本高且周期长，外包率高。昭 衍生物凭借其资质和经验，在市场竞争中处于有利地位。 昭衍生物利用国内实验猴资源和人力承接海外高价订单，加强美国 BD 团队建设，离岸外包订单同比增长 60%，有望进一步扩大市场份额。 当前安评行业面临供需错配，实验猴供给因中美价差和培养周期等原因 下降，老龄化导致生育率下降，而创新药研发、港股 IPO 加速推进增加 了对实验猴和安评服务的需求。 未来，创新药研发投入增加、实验猴资源紧张持续以及离岸外包市场拓 展将是安评行业的主要发展趋势，掌握优质实验猴资源 ...