证券研究报告 | 季报点评 gszqdatemark 2025 10 30 年 月 日 盛德鑫泰（300881.SZ） 季度业绩环比大增，产品结构有望进一步改善 事件：公司发布 2025 年三季度报告。公司前三季度营业收入 23.25 亿元，同比 增长 19.01%；归属于母公司所有者的净利润 1.52 亿元，同比减少 21.38%；基本 每股收益 1.3786 元，同比减少 21.67%。 季度业绩环比大增，净利率显著改善。公司 2025Q3 实现归母净利 0.67 亿元，同 比下降 3.74%，环比增加 90.82%，实现扣非归母净利 0.68 亿元，同比下降 2.41%， 环比增加 93.98%；公司 2024Q4~2025Q3 销售毛利率分别为 13.86%、17.39%、 14.99%、14.5%，销售净利率分别为 4.94%、7.89%、4.07%、8.39%，受益于 产品结构进一步优化及下游火电投资高增，三季度净利率创出年内新高。 拟建设先进高镍无缝管制造建设项目，产品结构有望持续高端化。根据公司公告， 公司 4 万吨不锈钢产线投产后整体计划产能达到 16 万吨，超超临界锅炉用小口径 不锈无缝钢 ...