近期医药板块的表现如何？主要受到哪些因素影响？ 上周，医药板块表现较为惨淡，是所有一级行业中跌幅最大的，情绪也相对低 迷，成交量占比下降了约 5 个百分点。创新药和 CRO（合同研究组织）调整幅 度较大，这可能与之前机构持仓较高有关。此外，海外减肥药的影响也不可忽 视。礼来和诺和诺德与美国政府达成协议，从 2026 年起供应的 Tirzepatide 每月价格将降至 300 美元，并承诺未来口服上市后的价格不超过 350 美元。 这一降价进医保的举措引发了市场对其他创新药在美国市场面临类似价格压力 的担忧。 澳华内镜 20251109 摘要 医药板块进入业绩真空期，关注四季度及明年布局，创新药及上游产业 链仍是重点。外需型 CXO 上游表现良好，内需复苏迹象显现，建议关注 临床 CRO 和医疗设备板块。 医疗设备行业招投标加速，财政周期开启带动需求释放。装备导向公司 如联影医疗已走出，迈瑞去库存接近尾声，预计四季度或明年初回归正 常水平，国产市占率提升明显。 内窥镜行业需求积累将在四季度或明年上半年释放，新品上市激发采购 浪潮，国产品牌如开立 HD650 4K 内镜、澳华 AQ400 等推动市场增长， 招标金 ...