证券研究报告 从设备招投标看2026年行业投资机遇 设备拐点向上趋势明确，医疗新科技蓬勃 发展 医药生物行业 强于大市（维持） 证券分析师 叶 寅 投资咨询资格编号：S1060514100001 倪亦道 投资咨询资格编号：S1060518070001 裴晓鹏 投资咨询资格编号：S1060523090002 2026年2月4日 请务必阅读正文后免责条款 投资要点 2025年招投标高景气运行，政策与需求共振驱动增长 2025年医疗设备招投标市场在设备更新政策持续落地推动下逐步呈高景气态势，根据众成数科，全年公开招中标市场规模达1937.59亿元，yoy+24%，绝对金额仅次 于2022年高点位置。从月度趋势看，各月招采规模均处于高位，7-12月采购规模分别为134亿元/146亿元/164亿元/165亿元/207亿元/285亿元，尽管9月后受2024年 同期基数抬升影响增速有所放缓，但绝对规模仍保持高位。细分领域中，医学影像设备表现突出，2025年实现规模整体yoy+35.37%，DR、CT、超声等反弹明显；放 射治疗设备同比增长 36.34%，手术机器人、康复器械等领域也实现显著反弹。国产头部企业充分受益行业复苏 ...

资料显示，上海澳华内镜股份有限公司位于上海市闵行区光中路133弄66号，成立日期1994年10月27 日，上市日期2021年11月15日，公司主营业务涉及从事电子内窥镜设备及内窥镜诊疗手术耗材研发、生 产和销售的高新技术企业。主营业务收入构成为：内窥镜设备92.35%，内窥镜诊疗耗材3.71%，内窥镜 维修服务收入3.58%，租赁收入0.35%。 天弘臻选健康混合A（014708）基金经理为刘盟盟。 截至发稿，刘盟盟累计任职时间8年18天，现任基金资产总规模13.85亿元，任职期间最佳基金回报 57.37%， 任职期间最差基金回报-10.8%。 声明：市场有风险，投资需谨慎。 本文基于第三方数据库自动发布，不代表新浪财经观点，任何在本 文出现的信息均只作为参考，不构成个人投资建议。如有出入请以实际公告为准。如有疑问，请联系 biz@staff.sina.com.cn。 从基金十大重仓股角度 数据显示，天弘基金旗下1只基金重仓澳华内镜。天弘臻选健康混合A（014708）四季度减持2.01万股， 持有股数4.84万股，占基金净值比例为7.82%，位居第六大重仓股。根据测算，今日浮亏损失约11.28万 元。 天弘臻 ...

证券代码：688212 证券简称：澳华内镜 公告编号：2026-003 上海澳华内镜股份有限公司2025年年度业绩预告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容 的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 一、本期业绩预告情况 （一）业绩预告期间 2025年1月1日至2025年12月31日。 （二）业绩预告情况 经上海澳华内镜股份有限公司（以下简称"公司"）财务部门初步测算： 1、预计2025年度实现营业收入为76,431万元到77,439万元，与上年同期相比，将增加1,476.05万元到 2,484.05万元，同比上升1.97%到3.31%； 2、预计2025年度实现归属于母公司所有者的净利润为805万元到1,158万元，与上年同期相比，将减少 943.22万元到1,296.22万元，同比下降44.89%到61.69%； 3、本报告期，预计2025年度归属于母公司所有者的扣除非经常性损益后的净利润为-1,053万元到-700万 元。 （三）本次业绩预告相关财务数据未经注册会计师审计。 二、上年同期业绩情况和财务状况 2024年度公司实现营业收入74,954. ...

北京商报讯（记者 丁宁）1月29日晚间，澳华内镜（688212）发布2025年业绩预告显示，预计2025年实 现归属净利润为805万元至1158万元，同比下降44.89%到61.69%。 澳华内镜表示，报告期内，公司产品销售结构发生阶段性变化，导致综合毛利率出现下滑，另一方面， 公司为夯实长期竞争力，持续加大市场营销体系建设、品牌影响力提升、产品迭代打磨及新技术研发的 投入力度，销售费用、管理费用、研发费用仍保持较高投入，导致业绩出现收入增长但利润下滑的情 况。 ...

澳华内镜(688212.SH)发布公告，公司预计2025年度实现归属于母公司所有者的净利润为805万元到1158 万元，与上年同期相比，将减少943.22万元到1,296.22万元，同比下降44.89%到61.69%。 ...

智通财经APP讯，澳华内镜(688212.SH)发布公告，公司预计2025年度实现归属于母公司所有者的净利 润为805万元到1158万元，与上年同期相比，将减少943.22万元到1,296.22万元，同比下降44.89%到 61.69%。 ...

格隆汇1月29日丨澳华内镜(688212.SH)公布，经财务部门初步测算，预计2025年度实现营业收入为 76,431万元到77,439万元，与上年同期相比，将增加1,476.05万元到2,484.05万元，同比上升1.97%到 3.31%；预计2025年度实现归属于母公司所有者的净利润为805万元到1,158万元，与上年同期相比，将 减少943.22万元到1,296.22万元，同比下降44.89%到61.69%；本报告期，预计2025年度归属于母公司所 有者的扣除非经常性损益后的净利润为-1,053万元到-700万元。 报告期内，公司产品销售结构发生阶段性变化，导致综合毛利率出现下滑，另一方面，公司为夯实长期 竞争力，持续加大市场营销体系建设、品牌影响力提升、产品迭代打磨及新技术研发的投入力度，销售 费用、管理费用、研发费用仍保持较高投入，导致业绩出现收入增长但利润下滑的情况。 ...

一、本期业绩预告情况 （一）业绩预告期间 2025年1月1日至2025年12月31日。 （二）业绩预告情况 经上海澳华内镜股份有限公司（以下简称"公司"）财务部门初步测算： 1、预计2025年度实现营业收入为76,431万元到77,439万元，与上年同期相 比，将增加1,476.05万元到2,484.05万元，同比上升1.97%到3.31%； 证券代码：688212 证券简称：澳华内镜 公告编号：2026-003 上海澳华内镜股份有限公司 2025年年度业绩预告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 2024年度公司实现营业收入74,954.95万元；归属于母公司所有者的净利润 2,101.22万元；归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润为-628.62万 元；2024年度基本每股收益为0.16元。 三、本期业绩变化的主要原因 1、报告期内，公司海外市场准入及业务拓展成效显著，海外销售额实现较 快增长，此外新一代旗舰机型AQ400成功上市，进一步贡献业绩增量，多因素共 振下，公司整体收入较上年同期实现小幅稳 ...

澳华内镜公告，预计2025年度实现归属于母公司所有者的净利润为805万元到1158万元，与上年同期相 比，将减少943.22万元到1296.22万元，同比下降44.89%到61.69%。报告期内，公司产品销售结构发生 阶段性变化，导致综合毛利率出现下滑，另一方面，公司为夯实长期竞争力，持续加大市场营销体系建 设、品牌影响力提升、产品迭代打磨及新技术研发的投入力度，销售费用、管理费用、研发费用仍保持 较高投入，导致业绩出现收入增长但利润下滑的情况。 ...

南财智讯1月29日电，澳华内镜发布年度业绩预告，预计2025年全年归属于上市公司股东的净利润为805 万元—1158万元，同比预减44.89%—61.69%；预计2025年全年归属于上市公司股东的扣除非经常性损 益的净利润为-1053万元—-700万元。本期业绩变化的主要原因：1、报告期内，公司海外市场准入及业 务拓展成效显著，海外销售额实现较快增长，此外新一代旗舰机型AQ400成功上市，进一步贡献业绩增 量，多因素共振下，公司整体收入较上年同期实现小幅稳步增长；2、报告期内，公司产品销售结构发 生阶段性变化，导致综合毛利率出现下滑，另一方面，公司为夯实长期竞争力，持续加大市场营销体系 建设、品牌影响力提升、产品迭代打磨及新技术研发的投入力度，销售费用、管理费用、研发费用仍保 持较高投入，导致业绩出现收入增长但利润下滑的情况；3、本报告期，公司预计非经常性损益影响归 属于上市公司股东的净利润约为1858万元，主要系公司本报告期获得的政府补助收益、理财收益等。上 年同期的非经常性损益金额为2729.84万元；4、上年同期财务数据比较基数较小，导致本期内相关比例 波动较大。 ...