证券时报e公司讯，澳华内镜(688212)1月5日晚间公告，公司拟通过集中竞价交易方式回购部分公司已 发行的普通股(A股)股票，回购股份金额不低于1亿元(含)，不超过2亿元(含)。 回购股份资金来源：公司自有资金及中信银行股份有限公司上海分行提供的股票回购专项贷款。 公司已取得中信银行股份有限公司上海分行出具的《贷款承诺函》，具体贷款事宜将以双方签订的贷款 合同为准。 ...

证券研究报告 盈利预测与评级：我们预计 2024-2026 年公司总营收分别为 7.99/9.91/12.31 亿元， 同比增长 17.85%/24.03%/24.24%；2024-2026 年归母净利润分别为 0.65/1.04/1.58 亿元，增速分别为 13.18%/58.74%/52.03%，当前股价对应的 PE 分别为 94x、59x、 39x。选取医疗器械头部厂家迈瑞医疗，以及同为内镜厂家的开立医疗、海泰新光作 为可比公司。基于公司内镜产品矩阵逐步成型，中高端产品受到终端认可度不断提 升，首次覆盖，给予"买入"评级。 风险提示。新品获批进度不及预期风险、国内政策风险、竞争加剧风险。 医药生物 | 医疗器械 非金融|首次覆盖报告 hyzqdatemark 2024 年 12 月 13 日 证券分析师 专注内镜超 20 年，AQ 系列产品建立国内外口碑。澳华内镜 1994 年成立，专注于 电子内窥镜设备及配套手术耗材研发、生产和销售，产品已在消化科、呼吸科、耳 鼻喉科等临床科室稳定使用，通过底层技术的持续积累，公司实现光学成像、图像 处理、镜体设计等关键内镜技术突破，形成以 AQ 系列为代表的梯度产品 ...

[Table_Stock] 澳华内镜（688212） 证 券 研 究 报 告 [Table_Author] 分析师: 王真真 Tel: 021 -53686246 E-mail: wangzhenzhen@shzq.co m SAC 编号: S0870524030001 分析师: 尤靖宜 Tel: 021-53686160 E-mail: youjingyi@shzq.com SAC 编号: S0870524090004 公 司 深 度 创新无止"镜"，国产软镜龙头势不可挡 [Table_I 行业 ndustry] : 医药生物 日期: shzqdatemark 2024年11月20日 [Table_BaseInfo] 基本数据 最新收盘价（元） 50.13 12mth A 股价格区间（元） 32.00-67.73 总股本（百万股） 134.59 无限售 A 股/总股本 100.00% 流通市值（亿元） 67.47 -52% -43% -34% -25% -16% -8% 1% 10% 19% 11/23 02/24 04/24 06/24 09/24 11/24 澳华内镜 沪深300 [Table_Quot ...

688212 CH Aohua Rating: OUTPERFORM Target Price: Rmb53.81 Wenxin Yu wenxin.yu@htisec.com Wenbin He wenbin.he@htisec.com Lu Meng I.meng@htisec.com Kehan Meng kh.meng@htisec.com 公司研究/医药与健康护理 证券研究报告 医院端软镜设备新增和替换需求不断增 加，看好公司未来前景 [Table_Summary] 投资要点： 公司 2024 年第三季度营业收入 1.47 亿元（同比增加 5.39%），归母净利润 0.32 亿元（同比增加 345.17%），扣非归母净利润 0.16 亿元（同比增加 309.81%）。 公司 2024 前三季度营业收入达 5.01 亿元（同比增加 16.79%），归母净利润 0.37 亿元（同比下降 17.45%），扣非归母净利润 0.15 亿元（同比下降 55.24%）。 公司 2024Q3 销售毛利率 63.95%（同比下降 10.38 pp），销售净利率 21.35%（同 比增加 15.80 pp）。 截至 2 ...

证 券 研 究 报 告 澳华内镜（688212）2024 年三季报点评 推荐（维持） 收入增速阶段性放缓，利润实现高速增长 目标价：70 元 事项： 公司发布 24 年三季报，24Q1-3，营业收入 5.01 亿元（+16.79%），归母净利润 0.37 亿元（-17.45%），扣非净利润 0.15 亿元（-55.24%）。24Q3，营业收入 1.47 亿元（+5.39%），归母净利润 0.32 亿元(+345.17%)，扣非净利润 0.16 亿元 (+378.59%)。 评论： 收入增速阶段性放缓，利润实现高速增长。24Q3 公司收入增速为+5.39%，阶 段性放缓，主要原因系公司主动出清库存，但 AQ-300 医院终端反馈好，终端 招标数据表现良好，长期增长态势不变。24Q3 公司归母净利润增速达 +345.17%，主要原因系股份支付费用冲回和大额政府补助，股份支付费用冲回 层面，公司于 2022 年和 2023 年分别进行了两轮股权激励，由于第一期与第二 期的归属期均包含 2024 年，因此 2024 年计提了两轮股权激励对应的股份支 付费用，相较 2023 年显著增长。24Q3，由于公司预计 2024 ...

请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 [Table_InvestInfo] 投资评级 优于大市 维持 | --- | --- | |--------------------------------------------------------------|-------------| | 股票数据 | | | 11 [ Table_StockInfo 月 11 日收盘价（元） ] | 53.27 | | 52 周股价波动（元） | 31.51-68.18 | | 总股本 / 流通 A 股（百万股） | 135/93 | | 总市值 / 流通市值（百万元） | 7169/4942 | | 相关研究 | | | [Table_R 《产品覆盖更深更广，临床端认可度提升》 eportInfo] | | | 2024.04.21 | | 市场表现 [Table_QuoteInfo] -50.99% -39.99% -28.99% -17.99% -6.99% 2023/11 2024/2 2024/5 2024/8 澳华内镜 海通综指 | --- | --- | --- | --- | |------------- ...

华福证券 司 研 澳华内镜（688212.SH） 短期业绩承压，招标回暖看好后续业绩改善 投资要点： 公司发布 2024 年三季报。 24Q1-3 公司实现营收 5.01 亿元（同比+16.8%），归母净利润 0.37 亿元（同比-17.5%），归母扣非净利润 0.15 亿元（同比-55.2%）。 单 Q3 实现营收 1.47 亿元（同比+5.4%），归母净利 0.32 亿元（同 比+345.2%），归母扣非净利润 0.16 亿元（同比+309.8%）。 Q3 归母净利率大幅增长与冲回已计提股份支付费用等相关。 受会计准则变化影响，公司将质保相关的维修费用与预提费用从销售 费用中离去，计入营业成本，调整后公司 24Q1-3 毛利率约 69.25% 公司预计全年不能满足限制性股票归属条件，24Q3 冲回已计提股份 支付费用，同时 24Q3 收到 1415 万政府补助导致，故 Q3 归母净利润呈现 大幅增长。 公司内镜产品矩阵日益丰富，海内外深入市场发展。 公司产品管线顺利从消化科、呼吸科领域迈入了肝胆外科以及泌尿领 域。24 年新品高光智能影像平台、640 倍细胞内镜、140 倍光学放大内镜、 超细胃镜、4K ...

%% %% 丨证券研究报告丨 公司研究丨点评报告丨澳华内镜（688212.SH） [Table_Title] 业绩符合预期，招采逐步恢复 | --- | --- | |-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|-------| | | | | 报告要点 | | | [Table_Summary] 业绩符合预期，四季度招采有望持续改善。 2024 年第三季度公司收入 1.47 亿元，同比增长 | | | 5.39% ；归母净利润为 0.32 亿元，同比增长 345.17% ；扣非归母净利润为 0.16 亿元，同比增 长 378.59% 。归母净利润同比大幅增长主要是由于公司预计 2024 年运营结果不能满足限制性 | | | 股票归属条件，冲回已计提的股份支付费用。四季度随着设备更新 ...

医疗器械 澳华内镜（688212.SH） 增持-B(维持) 收入端小幅增长，股份支付费用冲回使 Q3 净利润有所改善 | --- | --- | --- | |--------------------------------|-------------|-----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------| | | | | | 公司近一年市场表现 | | | | | | | | | | 事件描述 | | | | 公司发布 2024 三季报， 2024 前三季度公司实现营业收入 5.01 亿元，同 | | | | 比增长 16.79% ；实现归母净利润 3730.30 万元，同比减少 17.45% ；实现扣 非归母净利润 1481.29 万元，同比减少 55.24% ；实现基本每股收益 0.28 元， 同比减少 17.65 ...

2024 年 10 月 29 日 公司点评 买入/维持 澳华内镜(688212) 昨收盘:53.78 澳华内镜点评报告：营收增速短期承压，看好设备更新陆续落地 后公司业绩释放 总股本/流通(亿股) 1.35/0.93 总市值/流通(亿元) 72.38/49.89 12 个月内最高/最低价 (元) 68.5/31.51 内镜等医疗影像设备市场回暖，看好设备更新落地后公司业绩释放 2024 年第三季度，内镜等医疗影像设备招标逐步回暖。据医械云数 据显示，2024 年第三季度全国内镜采购规模呈环比改善趋势，其中 2024 年 9 月份采购规模较 3 月份增长达 115.05%。随着各地医疗设备更新项目 逐步从项目申请、获批过渡到发布设备采购意向、招标阶段，在国家资金 的帮扶下，医疗设备更新项目逐步实现落地，2023 年下半年与 2024 年上 半年被压制的医疗设备采购需求有望得到满足。公司作为国产内镜龙头， 凭借优越的产品性能及良好的品牌形象，有望从中获益。 股票数据 <>--2024-04-23 <<澳华内镜点评报告：第三季度业绩 承压，全年依旧朝股权激励目标前 进>>--2023-10-29 <<上半年业绩超预 ...