近日，道生天合材料科技（上海）股份有限公司（以下简称"道生天合"）上交所主板IPO成功过会。 道生天合是一家致力于新材料的研发、生产和销售的企业，主要有风电叶片用材料、新型复合材料用树脂和新能源汽车及工业胶粘剂三大系列产品。 截至2024年末，公司账上"趴着"8.56亿元货币资金，短期借款仅1.96亿元，道生天合却计划将IPO募资的1.35亿元偿还银行贷款。 值得注意的是，道生天合还曾因股权代持纠纷遭诉讼。 这家头顶"全球风电环氧树脂销量第一"光环的夫妻店，未来能否顺利登陆资本市场？ 季刚是一个"创二代"，其父季奎余曾是江苏中联电气股份有限公司（以下简称"中联电气"）的实控人，中联电气于2009年12月在深交所上市。 中联电气的核心业务是矿用变压器及配套设备，主要服务于煤炭行业。受下游煤矿企业因安全生产整顿、产能过剩等问题的影响，中联电气的收入和利润 曾持续下滑。 2015年，雅百特成功"借壳"中联电气，后又改名为雅博股份，季奎余也不再是公司的实际控制人。目前，季奎余仍然持有雅博股份2.13%的股份。 值得一提的是，季奎余曾因短线交易被江苏监管局处罚3万元。 在将中联电气的"壳"卖掉后，许芬和季奎余夫妇的儿子 ...

排版校对 | 甘惠淇 01 6月13日，据上交所官网显示，道生天合材料科技（上海）股份有限公司（以下简称"道生天合"）IPO当日上会获得通过，即将登录主板。招股书显示， 本次道生天合公开发行不超过5862万股，拟募资6.94亿元。 然而，这次过会并非一帆风顺，背后隐含着一系列财务问题和公司治理的疑虑。尤其是在道生天合披露的财务报告中，"清仓式分红"和高额的现金流失成 为市场讨论的焦点。与此同时，IPO过程中涉及的关联交易问题、客户集中度过高等问题也引发了监管机构的关注。 资料显示，道生天合成立于2015年，是一家专注于高性能热固性树脂及复合材料的研发、生产、销售的企业。公司主要产品有风电叶片用环氧树脂、高性 能风电结构胶、新型复合材料用树脂以及新能源汽车及工业胶粘剂。2024年这四个产品分别占比总收入的65.62%、11.13%、9.96%、6.20%。 点击输入图片描述（最多30字） 作者 | 柯阳明 编辑 | 杨锐 据悉，道生天合在风电叶片用环氧树脂领域占据着领先地位。其环氧树脂系列产品被广泛应用于风电、光伏等新能源领域，2022年至2024年，道生天 合"风电叶片用结构胶"的销量位居国内第二、全球第三， ...

6月13日，道生天合材料科技(上海)股份有限公司(简称：道生天合)通过上交所主板上市委会议。此次IPO的保荐人 为中信建投（601066），拟募资6.94亿元。 招股书显示，道生天合是一家致力于新材料的研发、生产和销售的国家级高新技术企业，报告期公司产品围绕环氧 树脂、聚氨酯、丙烯酸酯和有机硅等高性能热固性树脂材料，形成了风电叶片用材料、新型复合材料用树脂和新能 源汽车及工业胶粘剂三大系列产品，主要为风电、新能源汽车、储能、氢能等新能源领域，以及航空、油气开采、 电力、模具制造等领域的国内外客户提供系列化、差异化和精细化的新材料产品综合解决方案。 通过持续自主研发和技术创新，公司风电叶片用环氧树脂产品已经基本实现了对主流风机叶型的全覆盖，2024年公 司"风电叶片用环氧树脂系列"销量14.31万吨，公司"风电叶片用结构胶"销量1.52万吨；根据中国石油和化学工业联 合会出具的说明函，2022-2024年公司"风电叶片用环氧树脂系列"销量位居全球首位。同时，公司"风电叶片用结构 胶"销量位居国内第2、全球第3。 近年来，公司不断开发新产品，并致力于拓展产品的应用领域。新型复合材料用树脂可广泛应用于玻纤/碳纤拉挤 ...

据上交所审核官网信息，今日道生天合材料科技（上海）股份有限公司（简称：道生天合）IPO上会获审核通过，拟募资6.94亿元。 | 2025-6-13 1 沪主板 道生天合 上海 通过 | 824 | 化学原料和化学制 | 69,335.00 天健 天健 金杜 | 15,546.64 | 中信建投 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 上会日期 数量 申报板块 公司简称 注册地 | | 所属行业 品制造业 | 拟募资金额（万元） 最近一年净利润（万元） 保荐机构 会计师事务所 律师事务所 | | | 道生天合曾多次调整募投项目及拟募资规模。公司原计划募资8亿元，调减后拟募资总额变为6.94亿元。 (1)结合公司主要产品原材料供应情况风电及新能源汽车两大应用领域市场竞争程度、报告期内毛利率逐年下降、公司及同行业已有产能及新建产能、未 来研发支出及新增固定资产折旧等，说明公司经营业绩是否存在大幅下滑风险，相关风险揭示是否充分。 (2)结合风电叶片生产特点，说明2024年向维斯塔斯销售风电叶片用环氧树脂、高性能风电结构胶同比变动存在差异的原因及合理性。请保荐代表人发表 明确 ...

专注高性能热固性树脂材料领域的道生天合沪主板IPO过会。 上交所6月13日召开2025年第19次上市审核委员会审议会议，审议道生天合材料科技(上海)股份有限公司(简称"道生天合")首发事项，最终公司顺利过会。 风电叶片用材料全球市场中主要企业包括道生天合、伟思磊、惠柏新材（301555）、东树新材、欧林、上纬新材等。在国外市场中，欧林、伟思磊作为大型 跨国企业占据国外市场的主要份额，道生天合在国际市场中逐渐发力、份额持续增加；在国内市场中，主要包括道生天合、东树新材、惠柏新材、上纬新材 等国内企业。道生天合的风电叶片用材料市场销量及收入规模远超国内同行业其他企业。 汉高、西卡、杜邦、依工作为国际领先工业胶粘剂生产厂商，德邦科技作为国内新能源汽车胶粘剂领域主要企业，道生天合以新能源汽车用胶为业务布局起 点，进入高性能工业胶领域，正不断提高其在高性能工业胶领域的竞争优势。 通过持续自主研发和技术创新，道生天合风电叶片用环氧树脂产品已经基本实现了对主流风机叶型的全覆盖，2024年道生天合"风电叶片用环氧树脂系列"销 量14.31万吨，公司"风电叶片用结构胶"销量1.52万吨；根据中国石油和化学工业联合会出具的说明函 ...

二、控股股东、实际控股人 公司控股股东为易成实业，实际控制人为季刚、张婷夫妻二人。易成实业直接持有公司47.55%的股份，季 刚、张婷通过易成实业间接控制公司47.55%的股份，季刚通过上海桐梵、上海桐元、衢州桐新分别控制公 司5.69%、4.96%、2.27%的股份，季刚、张婷合计控制公司60.47%的股份。 三、报告期业绩 文/梧桐数据中心 6月13日，道生天合材料科技（上海）股份有限公司主板IPO申请获得上交所上市委审核通过。 单位：万元 道生天合 是一家致力于新材料的研发、生产和销售的国家级高新技术企业，公司产品围绕环氧树脂、聚氨 酯、丙烯酸酯和有机硅等高性能热固性树脂材料，形成了风电叶片用材料、新型复合材料用树脂和新能源 汽车及工业胶粘剂三大系列产品。公司控股股东为易成实业，直接持有公司47.55%的股份；季刚、张婷夫 妻二人合计控制公司60.47%的股份，为公司实际控制人。报告期内，公司营业收入分别为343,562.26万元、 320,170.27万元和323,800.31万元，扣非归母净利润分别为10,397.12万元、13,281.05万元和13,575.37万元。 一、基本信息 公司是一家致 ...

Company Overview - Daosheng Tianhe is one of the largest producers of epoxy resin for wind turbine blades globally, with projected revenue exceeding 3.2 billion yuan in 2024 [1][8] - The company has a high concentration of customers and significant accounts receivable, raising operational concerns [1][22] Financial Performance - Daosheng Tianhe has distributed a total of 250 million yuan in cash dividends over the past three years, while also planning to raise funds for bank loan repayment [8][9] - The company's revenue for 2022, 2023, and 2024 is approximately 3.436 billion yuan, 3.202 billion yuan, and 3.238 billion yuan respectively, with net profits of about 108 million yuan, 152 million yuan, and 155 million yuan [20][21] Product and Market Position - Over 70% of the company's revenue comes from materials used in wind turbine blades, with a high supplier concentration [11][18] - Daosheng Tianhe's products include epoxy resin, polyurethane, and other high-performance thermosetting resin materials, primarily serving the wind power and new energy vehicle sectors [12][15] Industry Context - The global wind power industry has seen significant growth, with a compound annual growth rate of 7.83% from 2015 to 2023, and is expected to maintain a 9.4% growth rate from 2024 to 2028 [26][28] - China and the United States are the largest markets for wind power installations, accounting for over 60% of global new installations in 2023 [28] Competitive Landscape - Daosheng Tianhe has been the top seller of wind turbine blade epoxy resin globally for three consecutive years, but faces intense competition from both domestic and international players [32] - The company’s gross margin has fluctuated due to increased price competition in the domestic market [32]

粘接资讯消息： IPO排队近两年，道生天合材料科技（上海）股份有限公司（简称"道生天合"）即将迎来冲A的关键节点。根据安排， 道生天合沪市主板IPO将于6月13日 上会迎考。本次闯关IPO背后，道生天合去年净利增速近乎停滞，绩效未达标，客户供应商集中度双高备受关注。 道生天合最新招股书已删去了补流计划，明确将原计划用于"偿还银行贷款及补充流动资金"的募集资金全部用于"偿还银行贷款"。相比最初版募资额由8 亿元减至6.94亿元。分别投向"年产5.6万吨新能源及动力电池用等高端胶粘剂、高性能复合材料树脂系统项目"以及"偿还银行贷款"，分别拟投入5.59亿 元、1.35亿元。 不过，道生天合使用募资还债的合理性遭到了质疑。2021和2022年，道生天合的现金分红金额分别为8000万元和9000万元。截至2024年底，道生天合账上 的货币资金为8.6亿元，资产负债率为52.89%。 道生天合所处行业属于"高耗能、高排放"行业，公司已建和拟建生产项目的产品中，高性能风电结构胶、部分新能源汽车及工业胶粘剂属于生态环境部 2021年11月印发的《环境保护综合名录(2021年版)》中规定的高污染产品；同时，公司部分产品存在以 ...

根据上交所安排，道生天合材料科技（上海）股份有限公司（简称 " 道生天合 " ）将于 6月13日迎来主板IPO 首发上会。公开资料显示，作为高性能热固性树脂材料领域的领先企业，道生天合在风电领域表现卓越，凭借 核心技术突破和完善的产品矩阵，已基本覆盖国内主流风电叶片制造商。本次上市，公司拟募集资金6.94亿 元，主要用于 " 年产 5.6万吨新能源及动力电池用高端胶粘剂、高性能复合材料树脂系统项目 " 及偿还银行贷 款。 深耕多年，道生天合已成为全球风电叶片用环氧树脂规模最大的生产商之一。根据中国石油和化学工业联合会 及其环氧树脂及应用专业委员会的数据， 2022-2024年，公司 " 风电叶片用环氧树脂系列 " 销量连续三年全球 第一， " 风电叶片用结构胶 " 销量则稳居国内第二、全球第三。截至 2024年末，公司拥有专利63项（其中发 明专利32项），其 " 真空灌注工艺用快速固化环氧树脂系统 " 技术荣获 2022年度 " 中国好技术 " 及 2023年度 生产力促进（创新发展）奖。 依托在环氧树脂领域的技术积累和一体化平台优势，道生天合 逐步 将业务从风电延伸至更广阔的新材料应用 领域，开拓了新型复 ...

排队近2年，道生天合材料科技（上海）股份有限公司（下称"道生天合"）即将迎来资本市场的关键考 验。上交所官网显示，该公司主板IPO将于6月13日上会审议。 作为全球风电叶片用环氧树脂头部供应商，道生天合此番上市拟募集资金6.94亿元，用于年产5.6万吨新 能源及动力电池用等高端胶粘剂、高性能复合材料树脂系统项目，以及偿还银行贷款。 分产品来看，风电叶片用材料系列是公司主要的营收来源。以2024年为例，风电叶片用环氧树脂、高性 能风电结构胶两大产品合计贡献近8成营收，其中风电叶片用环氧树脂的营收占比为65.62%。 | | | | | | 1 14 1 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 项目 | 2024 年度 | | 2023 年度 | | 2022 年度 | | | | 金额 | 出 | 金额 | 白比 | 金额 | R | | 自产产品 | 322,969.62 | 99.96% | 319,998.80 | 99.98% | 342,949.89 | 99.84% | | 其中: 风电叶片用环氧树脂 | 212,014.97 | 65.6 ...