中天科技 20251028 摘要 中天科技第三季度净利润同比下降 9%至 7.7 亿元，但前三季度累计净 利润同比增长约 1%至 23.38 亿元，经营性现金流转正至 4 亿多元，主 要受益于第三季度单季 22 亿元的正向现金流。 公司利润贡献主要来自电力（近 40%）、海洋（约 35%）和通信 （20%以上）板块。不同电压等级海缆产品毛利率差异显著，35 千伏 及以下约为 25%，500 千伏产品高达 50%左右。 三季度存货增加主要由于部分项目（如 32 项目和国际项目）未完全交 付及国庆节前备货，预计四季度交付，不会形成经营负担。公允价值变 动损失 2 亿主要因处置江苏银行股票等金融资产，对整体利润影响较小。 截至 10 月下旬，公司海洋能源相关订单总额约 130 亿元，其中海缆订 单约 100 亿元（含国际市场 30 多亿元），海工订单 20 多亿元。500 千伏海缆订单约 30 亿元，220 千伏和 330 千伏订单约 44 亿元。 32 项目大部分将在今年完成交付，三山岛和红海湾项目预计明年一季度 交付。四季度高压产品比例将提升，明年上半年 500 千伏项目确认将更 加密集，从而提升整体业绩。 Q ...