更多资料加入知识星球:水木调研纪要 关注公众号:水木纪要 2026 年通信投资机会梳理:算力为核,卫星为翼 20260104 摘要 Q&A 2026 年通信板块中有哪些值得关注的投资机会? 2026 年通信板块中,我们认为有五个方向具有较好的投资机会,分别是光互联、 商业航天、端侧 AI、液冷和光纤光缆。首先,光互联是我们持续推荐的方向, 其底层逻辑在于北美数据中心建设热情高涨,这将持续释放互联需求。预计 2026 年至 2027年,英伟达 GPU 和谷歌 TPU 等新型号芯片的需求将快速增长。此外, 从带宽扩展来看,光模块将从 800G 演进到 1.6T,新技术落地速度加快,如 OCS、 CPO 和 NPO 等新一代光互联方案将在 2026 年加速落地。 光互联板块未来两年的发展趋势如何? 光互联板块未来两年的发展趋势主要体现在两个方面:首先,带宽扩展趋势明确, 从 800G 演进到 1.6T 。市场对 800G 和 1.6T 的需求增长迅速,尤其在 2027 年 1.6T 争 匆 · 北美数据中心建设推动光互联需求,预计 2026-2027年英伟达 GPU 和谷歌 TPU 等芯片需求将快速增长,支撑 1. ...

居2025年武汉十大企业新闻首位的是梦芯科技发布全球最小全系统全频点北斗芯 片，"逐梦MX2740A"芯片仅半个指甲盖大小，性能国际领先。华中数控则推出全球首台新 一代智能数控系统"华中10型"，首次融合AI芯片与大语言模型，使工业母机具备"自主学 习"能力。长飞光纤成功铺设全球首条七芯光纤海底试验光缆，创下空分复用海缆最长铺设 纪录，为海洋通信升级提供关键支撑。 在先进制造领域，东风汽车全球最大吨位一体化压铸工厂在汉竣工，率先应用16000吨 国产压铸机，推动汽车制造工艺进入全球第一梯队。华工科技总市值突破千亿元，成为湖北 首家A股千亿企业。武锅能源中标世界级储能项目，为全球首台300兆瓦人工硐室压缩空气 储能电站提供核心部件，实现了武汉高端装备制造能力在新型储能领域的重大突破。 在其他领域，禾元生物全球首创"稻米造血"新药获批上市，破解人血清白蛋白长期进口 依赖。武汉金控集团成为首家营收破千亿元市属国企，以"金融＋实业"双轮驱动服务实体经 济发展。湖北人形机器人创新中心打造全国首家人形机器人7S店，开创机器人商业化运营 新模式。中交二航局承建的常泰长江大桥正式通车，以4项全球首创设计刷新桥梁建设纪 录。 ...

格隆汇12月31日丨通光线缆(300265.SZ)在投资者互动平台表示，公司光纤光缆产品主要应用于光通信 领域。 ...

长芯博创公告称，拟与控股股东长飞光纤及四川光恒签订委托经营管理协议，受托管理四川光恒日常经 营，构成关联交易，不构成重大资产重组。托管期限自2026年1月1日起24个月，固定托管费50万元/ 年，浮动费用按净利润超上一年部分的5%收取。2025年前三季度，长飞光纤营收102.75亿元、净利润 5.41亿元，四川光恒营收5.02亿元、净利润591.62万元。该交易已通过董事会审议，保荐机构无异议。 ...

消息面上，12月27日，长飞光纤发布公告称，近日，公司收到长江通信（600345）出具的《关于减持长 飞光纤股票计划实施完毕的告知函》。截至2025年12月26日，长江通信通已过集中竞价交易方式累计减 持了公司110万股A股股票，占公司总股本的0.14%。长江通信本次减持计划实施完毕。 长飞光纤（601869）光缆(06869)跌超6%，截至发稿，跌6.66%，报52.55港元，成交额10.01亿港元。 ...

Summary of Fiber Optic Cable Industry Conference Call Industry Overview - The global fiber optic cable market has a profit distribution heavily skewed towards the upstream preform segment, accounting for approximately 70% of profits, while the midstream fiber segment accounts for about 20%, and the downstream cable segment only 10% [1][2] - The industry is highly concentrated, with the top 10-11 companies holding over 90% of the global market share. Key players in China include Yangtze Optical Fibre and Cable, Hengtong, Zhongtian Technology, and FiberHome [1][3] Core Insights and Arguments - The acceleration of AI construction in North America has led to a surge in demand for fiber optic cables, tightening upstream supply and driving prices up. The price of G652D fiber increased by 10%-20% quarter-over-quarter in Q3 [1][4] - Although domestic manufacturers do not directly serve the North American market, the supply-demand imbalance has indirectly affected non-North American markets, resulting in increasing export volumes and prices for domestic manufacturers [1][4][6] - AI development is reshaping the demand structure for fiber optic cables, with increased demand for both single-mode and multi-mode cables within data centers. Despite the higher cost of multi-mode cables, their lower overall system costs make them widely used in short-distance applications [1][5] - The Data Center Interconnect (DCI) market is expected to grow from $1 billion in 2023 to $3 billion by 2028, driven by AI development. Overseas cloud providers are actively building their own fiber networks, while domestic DCI construction is primarily undertaken by operators using leased fiber or self-built equipment [1][9][10] Important but Overlooked Content - The market for specialty fibers, which have higher prices than standard cables, is projected to grow from $2 billion in 2023 to $3 billion by 2028. The Chinese market for specialty fibers is expected to increase from 7.6 billion RMB to 13.1 billion RMB [2][11] - The demand for AI cables within data centers is projected to grow from 6 million core kilometers in 2023 to over 200 million core kilometers by 2027, with North America expected to account for about 60% of this demand [12][13] - By 2027, a significant supply gap is anticipated in China, where domestic manufacturers currently hold 50%-60% of global capacity, with a utilization rate of 90%. Export revenues from Chinese manufacturers have reached 40%-50%, providing pricing flexibility in non-North American markets [2][14] Recommended Companies - The report recommends investing in companies with leading technology and capacity advantages in the upstream segment, including Yangtze Optical Fibre and Cable, Hengtong, Zhongtian Technology, and FiberHome. Emerging suppliers like India's STL are also highlighted as potential beneficiaries of the accelerating global AI construction [7][15]

证券日报网讯12月24日，通光线缆（300265）在互动平台回答投资者提问时表示，公司光纤光缆产品分 为通信光缆、电力光缆、海底光电缆及通信光纤，具体应用领域等介绍请参考定期报告相关章节，其中 通信光缆主要发挥数据信号传输通道的作用，广泛应用于现代通信网络中。 ...

AI 春季攻势展望 20151223 为什么认为 2026 年的海外算力板块具有投资价值？ 预计 2026 年海外算力板块将有显著增长，相关上市公司的利润平均增长率可 能达到 150%。例如，中际旭创、新易盛、盛弘科技、东山精密等公司在光模 块等领域有望实现 200%甚至 300%的增速。这些公司的估值普遍在 15 倍到 20 倍之间，非常便宜。展望 2027 年，这些公司的估值可能进一步降低至 7 倍 光通信行业未来几年将高速发展，2026-2027 年 1.6T 光模块需求量预 计达 6,000 万只左右，即使 800G 价格下降，整体行业增速仍可维持 50%-60%。硅光、LPO 等新技术将打开市场空间。 国产大模型如 Minimax、智谱具有全球竞争力，个性化助手方案将推动 存储与算力需求增长，未来两年应重点关注其在全球竞争中的表现。 到 10 倍，同时保持高增长。因此，该板块值得高度关注。 光纤光缆行业未来的发展趋势如何？ 光纤光缆行业近期已经开始涨价，这反映了 AI 需求启动后带动整体需求上升的 趋势。目前供给略微过剩，但预计半年后将出现供不应求的情况，从而导致价 格大幅上涨。因此，虽然短期内业绩 ...

（编辑 楚丽君） 证券日报网讯 12月24日，汇源通信在互动平台回答投资者提问时表示，公司主营产品及服务为光纤光 缆，可应用于电力及通信；电力系统在线监测业务等。公司将继续聚焦光纤光缆核心产业，并深化拓展 对车载电子细分领域的产业探索，通过优化资产结构和产业布局推动公司高质量发展。 ...

证券日报网讯12月24日，通光线缆（300265）在互动平台回答投资者提问时表示，公司与长飞光纤 （601869）合资设立的子公司主要从事光纤光缆的研发、生产和销售，目前双方派出团队已正式开展工 作。 ...