中南传媒 (601098 CH) Q3 业绩承压，持续优化业务结构 2025 年 10 月 31 日│中国内地 出版与广播 | Q3 单季度实现营收 21.53 亿元（yoy-12.94%，qoq-37.79%），归母净利 | | --- | | 润 1.53 亿元（yoy-16.33%，qoq-76.35%），扣非后归母净利 1.54 亿元 | | 年前三季度实现总营业收入 （yoy-16.56%，qoq-75.09%）。25 84.88 亿元 | | （yoy-9.37%）；归母净利润 11.70 亿元（yoy+22.32%）；扣非后净利润 | | 11.49 亿元（yoy+24.35%）。我们认为 Q3 营收下滑主因公司物资贸易板块 | | 业务缩减和一般图书业务调整、发行端结算节奏影响。扣除所得税影响后， | | Q3 利润率下滑较多，主因当期资产减值损失较去年同期增加 2600 万元， | | 及去年冲回信用减值损失较多导致高基数。维持"买入"评级。 | 证券研究报告 Q3 毛利率有同比增长，管理率提升幅度较大 Q3 毛利率 46.96%，同增 4.13pct，环比+0.66pct。费用率方面，公司 ...