文章来源：用益研究 3、非标信托平均收益率连续三月走势较为平稳。组合投资成为非标政信产品的主流模式，基础产业类 信托平均收益率表现较为稳定。组合投资将资金分散投向不同领域、不同资质主体的非标资产，有效平 抑了单项目收益差异带来的局部扰动。 4、本月标品信托发行市场整体走弱。其中，固收类产品作为标品信托发行主力，受开年"股债跷跷 板"效应影响，债市震荡整理、票息收益与资本利得双降，固收类标品信托产品的投资回报预期下滑， 叠加年末冲量效应消退后业务回归常态，发行节奏放缓。 5、混合类产品的平均业绩比较基准延续上升态势。混合类产品以股债配置为主，权益端受益于A 股结 构性行情亮眼，信托调仓增配高弹性热点赛道，权益资产收益显著提升。 一、政策及市场回顾 1、监管动态 主要内容： 1、本月资产管理信托成立市场遇冷，市场收缩态势显著。年末冲量效应消退叠加春节前资金回笼，信 托理财需求阶段性减弱，合规优质非标信托项目供给收缩了，以固收类标品信托产品为主的标品信托业 务吸引力减弱，发行成立规模均有较大幅度的下滑。 2、非标类资产管理信托产品成立显著回落，信托业监管环境依旧严厉，非标信托产品的额度供给有限 且合规成本相对较高， ...