弘则研究 - 头部积木人品牌近况调研 20250612 摘要 奥特曼 IP 热度回落，一季度市场占比降至 40%-50%，新品上市后销量 有所提升。布鲁可专注原创和专业化推广，在拼搭类赛道保持领先地位， 但需关注万代等竞争对手在奥特曼品类的竞争。 变形金刚销量占比约为 20%，目标是今年达到 28%-31%，总销售额 10 亿元。五月新推出的两弹产品动销表现良好，9.9 元大力神款式在高 线城市受欢迎，但需关注低价产品对品牌形象的影响。 英雄无限一季度销售额波动较大，三月达 0.6 亿元，占比 18%，但四月 降至 0.4 亿元。今年目标 20 亿元，需快速更新 SKU，但目前投入与产 出不成正比。 假面骑士作为新 IP，去年销售额 2 亿元，但排名靠后，客户群与奥特曼 重合。3 月和 4 月销售额分别为 0.1 亿元和 0.3 亿元，预计 5 月不会超 过 0.3 亿元，市场表现低于预期。 EVA 和初音未来等 IP 在终端断货情况下，月销售额均超千万元，接近整 体销量的 10%。五月 EVA 新出的 2 号机未在关键 KA 渠道出现，主要受 产能限制，供应链问题亟待解决。 Q&A 今年奥特曼的销售目标是多 ...

港股公司报告 | 公司点评 布鲁可（00325） 证券研究报告 新品密集发布，获纳入港股通提升流动性 5 月新品密集发布，我们预计 Q2 延续增长势头 根据公司官方公众号，布鲁可 5 月上新 9 款产品，包括柯南、英雄无限、 变形金刚（传奇版、群星版第 7 弹、星辰版第 3 弹）、奥特曼（传奇版）、 超级战队、英雄总动员（星辰版第 2 弹）、宝可梦（经典版 s）。公司新品 密集推出及迭代，我们预计 Q2 有望延续可观增长。 小黄人新品亮相，互动玩法与巡展助力用户运营及品牌形象提升 6 月初公司首发小黄人萌酷版（萌变庆典），集结最受欢迎的国王鲍勃、酷 爱摇滚的士兵斯图尔特、成熟稳重的高尔夫提姆、聪明调皮的骑士戴夫、 爱打扮的女仆菲尔与机智勇敢的原始人凯文 6 大人气角色，精准还原小黄 人动画中的体型特征与经典造型形象，全面展现角色各自鲜明的个性与魅 力。在可动性上，实现全身 11 处可动设计，支持多种姿势展示与配件抓握， 带来高度还原的互动体验。 在还原角色形象的基础上，布鲁可同时增加"换装"等互动玩法，并内置 可爱骷髅架提升产品结构创新性；此外，布鲁可小黄人同步开启 5 个月 6 城巡展，同步设置 BFC 作 ...