业绩超预期，净利率大幅提升，维持"买入"评级 公司算力云服务持续推新，已在云游戏等场景推出电竞云/个人云电脑等新品，落地场景不断拓展；医 疗领域，增资浙江智慧网络医院并共探医疗健康领域AI应用；司法领域，参与凤阳"小岗超脑"项目，打 造"法律数智人一体机"，项目相关成果获安徽省案例三等奖。云服务子公司雾联科技2025H1 实现营收 2037万元（同比+21%），随各行业示范项目落地，AI 业务商业化有望加速。 2025H1 公司实现营收10.10 亿元（同比+25.09%），归母净利润1.62 亿元（同比+69.22%），扣非后归 母净利润1.40 亿元（同比+54.21%），其中Q2 实现营收4.32亿元（同比+9.3%），归母净利润0.88 亿元 （同比+109.6%，环比+19.9%），扣非后归母净利润0.76 亿元（同比+93.2%，环比+19.5%），业绩超 预期。公司营收增长或得益于端游持续复苏背景下，游戏厂商加大对网吧/电竞酒店场景下广告投放， 驱动公司网络广告及增值业务实现高增长（2025H1 营收8 亿元，同比+31%），净利率提升（同比 +3.9pct）或得益于规模效应带动下公司期间费用率 ...