2026年3月31日 CMB国际全球市场 | 股票研究 | 公司更新 中联重科（1157 HK/000157 中） 首次尝试：2025年收益同比增长36%；2025 年第四季度海外收入激增60% Zoomlion 2025年净利同比增长36%至48亿元人民币，比预期高出2%，与彭博社一致 预期持平。该结果预示着25年第四季度净利同比增长超过1.2倍。25年第四季度海外 收入同比增长60%至92亿元人民币（同比增长34%），占总收入约62%。Zoomlion提 出每10股派息0.2元人民币。这加上中期股息0.2元人民币，意味着全年派息率为72% 。我们继续看好Zoomlion凭借全系列产品进行的积极海外扩张计划。我们对Zoomlion A/H的目标价保持不变，均为12.0元人民币/9.2港元（基于A股2026年预计市盈率18.6 倍，H股30%折扣）。维持 购买。 Zoomlion 2025年业绩亮点 | YE 12月31日（人民币元） | 2024 | 2025 | 变化（同比） | | --- | --- | --- | --- | | 总收入 | 45,478 | 52,107 | 14.6% | | 销 ...