盈利预测及投资评级：公司上半年"两机"业务持续突破，核能新材料业务受益政策支持维持高景气。上 半年公司新签订单高增，在手订单再创新高，有望维持稳健增长。出于谨慎性考虑，我们维持前次盈利 测算，预计2025-2027 年公司归母净利润分别为3.92/4.74/5.65 亿元，EPS 分别为0.58/0.70/0.83 元，对应 PE 分别为47.7/39.4/33.1 倍。我们选取纽威股份、中核科技、江苏神通作为可比公司，公司当前估值水 平较可比公司高估，考虑到公司航空发动机业务持续突破，低空经济相关业务处于开展早期，具备较大 成长空间，可享受一定估值溢价，维持"增持"评级。 风险提示：主业毛利率波动风险；核电及两机业务接单存在不确定性；应收账款持续增长；地缘政治风 险；数据引用风险。 观点： 核心业务持续突破，业绩稳健增长。上半年，公司"两机"业务持续突破。燃气轮机多款型号取得突破， 通过国家"两机专项"大F 级重型燃机一二三级定向空心透平叶片新产品验收并批量交付，取得西门子 9000HL 行燃气轮机透平叶片开发订单；航空发动机领域，在GE 某型航空发动机机匣市场份额靠前， 与罗罗等公司签署产品供货协议。核能 ...