敷尔佳 20260313 摘要 渠道调整完成：2025Q4 基本完成经销商精简化，线下业务已恢复正常 发货；线下净利率（不含总部摊销）保持 70%以上，毛利率稳定在 80%左右。 线上精细化运营：在沪杭设立电商团队，规模超 200 人；抖音 ROI 从 1.6-1.8 提升至 2.0+，自播占比已超达播；天猫 ROI 约 1:3，利润率高 于抖音。 产品矩阵与增长点：2025 年推 40 余款产品，白膜与另一新品前三季度 合计销额超 3 亿；乳糖酸系列成新增长点，2025 前三季度销额接近 2 亿元。 医美管线进度：胶原蛋白冻干纤维已完成临床并申报；三类医用敷料临 床中；凝胶产品预计 2026H2 进入临床；三类胶原原料由聚源供应。 研发与产能策略：采取"外部科研院所合作+ODM 先行测试"模式，通 过 ODM 快速响应市场热点，反馈良好后再自建产线以降低成本。 2026 年展望：计划推出 20 多款新品（含 PDRN 系列），目标将整体 ROI 稳定在 2.0；并购方向锁定拥有新原料技术或三类医疗器械证的企 业。 Q&A 请介绍一下公司在 2025 年的核心变化与运营调整情况？ 2025 年公司进行了一系列 ...

本报告依据中国资产评估准则编制 AENT CO.LTD 亿阳信通股份有限公司拟受让南京兰埔成新材料有限 公司股权涉及的南京兰埔成新材料有限公司 股东全部权益价值 资产评估报告 北方亚事评报字[2025]第 01-0115 号 中国资产评估协会 资产评估业务报告备案回执 | 报告编码: | 4711020080202500299 | | --- | --- | | 合同编号: | ZS[2024]第3204号 | | 报告类型: | 法定评估业务资产评估报告 | | 报告文号: | 北方亚事评报字[2025]第01-0115号 | | 报告名称: | 亿阳信通股份有限公司拟受让南京兰埔成新材料有限公司股权涉 及的南京兰埔成新材料有限公司股东全部权益价值资产评估报告 | | 评估结论: | 745,620,000.00元 | | 评估报告日: | 2025年02月22 | | 评估机构名称: | 北方亚事资产課估有限 | | 签名人员: | 曹航 式会员 编号: 11180041 | | | 张华志 估师 正式会员 编号: 11140004 | | | (可扫描二维码查询备案业务信息) | 说明：报告备案回执仅证 ...