2026年1月11日收市晚间，港股上市公司达力普控股（01921.HK）在沙特首都利雅得与沙特本土企业 ZUMAR ALOUFQ COMPANY（以下简称"Zumar"）签署具有法律效力的《合资经营协议》，引发市场 广泛关注。此次合作并非新设合资公司，而是通过重组达力普沙特全资子公司达力普国际，出让其40% 股权并联合增资的方式，加速推进110万吨/年高端能源用管项目。 这一动作看似是资本层面的调整，本质是达力普精准对接中东能源基建热潮的战略选择——既依托本地 资源破解海外运营痛点，又将自身技术优势转化为区域市场竞争力。 很多人可能误以为这是新成立合资公司，其实核心是达力普对沙特子公司的"优化升级"，关键信息可通 俗概括为三点： （1）主体不变，股权锚定主导权：交易核心是达力普2024年在沙特注册的全资子公司达力普国际公 司，重组后达力普仍持有60%股权，Zumar持有40%，达力普继续主导项目运营，董事会5人席位中占3 席，重大决策需双方同意，既保障战略主导权，又兼顾本地合作伙伴权益。 （2）资金分层，融资分工明确：项目一期总筹资规模达6亿美元，其中40%为资本金（约2.4亿美 元），由达力普出资1.44亿 ...