亿纬锂能 20250927 摘要 亿纬锂能储能电芯出货量全球第二，2025 年预计超 80GWh，2026 年 预计超 120GWh，受益于国内自主配政策和海外市场需求，储能业务呈 高增长态势，但行业增速预计将从 2025 年的 60%-70%降至 2026 年 的 40%左右。 动力电池方面，亿纬锂能 2025 年产能利用率接近满产，预计出货 50GWh，2026 年预计达 90GWh，其中大圆柱电池为主要增量，受益 于结构优化、规模效应及加工率提升，盈利能力有望显著提升，同时固 态电池技术也在积极布局。 预计亿纬锂能 2026 年整体出货量将超过 200GWh，若每瓦时利润增加 1 分钱，将增加 20 亿元利润。2025 年整体盈利预计 40-47 亿元， 2026 年利润有望超过 80 亿元，盈利弹性较大。 亿纬锂能通过全路线布局策略，在动力和储能领域迅速崛起，与 SK 合 作三元软包，并逐步发展三元方形、碟片肌理、大圆柱等差异化路线， 目前在全球储能领域份额迅速提升至第二名。 Q&A 对于亿纬锂能的核心观点是什么？ 亿纬锂能是东吴证券近期特别强推的标的，核心逻辑在于公司动储业务的经营 拐点。预计明年（ ...