最近看AI云领域的新闻，发现两个挺有意思的点，一是阿里云高管声称到2032年它全球数据中心的能 耗，要比2022年涨十倍。 可另一方面，盈利难题一直没解决，从2012年成立到现在13年，就没赚过钱，2021到2024年累计亏了84 亿，2025上半年又亏了7.7亿，比去年还多了7.81%，资产负债率也从68.7%升到71.6%，越来越依赖外部 钱。 有人可能会说，AI行业初期不都烧钱吗？这话没错，技术研发和建基建本来就慢，不能用普通公司马 上赚钱的标准要求。 但金山云它太依赖融资了，2025年4月刚募了超20亿港元，这次又要募27亿，如果后面现金流跟不上， 很可能陷入投钱，亏损，再募资的循环，这才是投资者真正担心的。 在阿里、腾讯这些巨头面前，二三线云服务商想活下来，总得有自己的独门武器，金山云选的路是绑紧 生态。截至2025年6月，金山软件持股35.59%，小米持股11.12%，雷军是实控人，这次配股后控制权也 没动。 这可不是单纯耗电大了，而是整个行业对算力的需求疯涨，大模型训练一次得数十亿参数运算，工厂搞 智能生产、医院搞AI诊断，都得靠云服务商的基建撑着，不加码根本跟不上。 另一个是金山云，刚宣布要配 ...