来自大摩的分析师团队还指出，新任CEO上任后的首次全年指引倾向于谨慎乐观，这在一定程度上可以 解释指引略低于预期的现象。此外，公司对2026财年Q1业绩的展望同样谨慎：预计Q1内生性的销售额 同比低个位数下降至持平。这一季度指引基本包覆了市场一致预期区间(负1%至0%)，表明管理层对复 苏节奏的判断与市场看法一致。值得注意的是，该公司预计2026财年初旅游零售业务渠道有望实现高个 位数级别的增长步伐、中国市场有望重回稳健正增长, 但是预计其他地区的下滑将有所缓和。 大摩对于雅诗兰黛维持"中性"(Equal-weight)评级，反映出中性偏谨慎的看跌立场。该行给予的66美元的 12个月目标价，显著低于当前股价。这一目标价基于对公司2027财年每股收益(EPS)预测2.93美元应用 于约22.5x预期市盈率得出。相比之下，雅诗兰黛在新冠疫情前10年的平均前瞻市盈率约为26倍。 公司管理层对2026财年给出了谨慎的展望：预计内生性的净销售额同比变动区间为0至+3%，报告净销 售增长+2%至+5%。这一增速指引与市场共识预期(约+2%-3%)大致相当。雅诗兰黛预计全球高端美容 市场在2026财年将增长约2%-3%，为 ...