证券研究报告 | 2025年09月25日 名创优品（09896.HK） 主业经营拐点初显，大店策略+自有 IP 持续驱动高质量发展 |  | 公司研究·公司快评 | |  商贸零售·专业连锁Ⅱ |  投资评级：优于大市（维持） | | --- | --- | --- | --- | --- | | 证券分析师： | 张峻豪 | 021-60933168 | zhangjh@guosen.com.cn | 执证编码：S0980517070001 | | 证券分析师： | 孙乔容若 | 021-60375463 | sunqiaorongruo@guosen.com.cn | 执证编码：S0980523090004 | | 证券分析师： | 柳旭 | 0755-81981311 | liuxu1@guosen.com.cn | 执证编码：S0980522120001 | 事项： 公司近期主业经营拐点显现，中报业绩也初步有所验证，后续有望随着大店模型和自有 IP 策略的持续推 进，带动国内外业绩持续改善。 国信零售观点：随着公司国内大店策略优化门店结构并改善运营效率，推动同店销售逐步改善；同时 IP 战略强 ...