广东宏大 20260129 摘要 广东宏大作为广东省环保集团旗下的地方国企，采用国有控股、民营机 制运作模式，使其在军工、军贸市场具备强劲开拓能力和灵活的业务拓 展能力，有助于抓住市场机遇。 公司业务包括民爆、矿服和防务三大板块，其中矿服业务是核心收入来 源，2024 年收入达 108 亿元。防务装备板块毛利率随新收购资产并表 有所回升，未来有望随智能弹药军贸放量而显著提升。 公司在智能武器领域积极开拓，HD-1 系列超音速巡航导弹技术领先， 飞行速度达 2~3 马赫，射程约 300 公里，与印度布拉莫斯导弹性能接 近，但在轻量化和毁伤威力方面更具优势，国际市场竞争力强。 公司看好短程、中短程及超音速战术武器的未来发展，预计随着对外客 户的拓展和相关合同的落地，整体需求将进一步增加，为公司带来显著 的收入和利润增长。 江苏红光专注于生产黑索金，市场壁垒高，盈利能力强，净利润率至少 在 40%以上。随着全球对军用炸药需求的扩展，江苏红光正在推进产能 扩张，预计未来收入和利润将快速增长。 Q&A 广东宏大在军贸领域的最新进展和未来预期如何？ 广东宏大自推出智能弹药产品以来，经过多年的持续试验和市场开拓，预计 20 ...