近期中东局势的紧张对 A 股不同行业和板块的影响并不相同，传导链条相对复 杂。其中若干板块的波动有可能进一步加大，并因此形成投资机会。例如，军工、 航运、油汽、煤化工、黄金、战略小金属等。此外，还有些行业是有可能间接受 益的，例如黄金板块的阶段性上涨有可能带动铜、铝等金属。但值得注意的是， 上述行业中的转债数量相对有限，存量的相关转债更集中于军工和航运等行业。 而且，上述行业的正股在前期已有一定的涨幅，转债市场相对于正股的估值更是 明显偏贵。鉴于此，我们建议投资者以逢低买入的策略进行交易。 我们判断，中东局势的变化具有两点特征：其一是难以提前预知，或者说是不容 易准确预判；其二是事态较可能在紧张与缓和之间反复切换。与此对应的是：相 关转债的价格走势具有典型的事件驱动特征，且事件催化剂既具有随机性也具有 反复性。在这样的背景下，主动去"赌"局势变化的投资胜率并不会高，不如相 对被动的逢低买入策略。 2026 年 3 月 1 日 总量研究 中东局势紧张，转债如何应对？ ——2026 年 3 月 1 日可转债观察 要点 1、中东局势紧张，转债如何应对？ 2026 年 2 月 28 日北京时间 14 时 30 分许（ ...

[Table_StockNameRptType] 策略研究 月度报告 外部扰动与内部支撑的对决，波动加剧 [Table_RptDate] 报告日期： 2026-3-1 [Table_Author] 分析师：郑小霞 执业证书号：S0010520080007 电话：13391921291 邮箱：zhengxx@hazq.com 分析师：刘超 执业证书号：S0010520090001 电话：13269985073 邮箱：liuchao@hazq.com 分析师：张运智 执业证书号：S0010523070001 电话：13699270398 邮箱： zhangyz@hazq.com 分析师：陈博 执业证书号：S0010525070002 电话：18811134382 邮箱：chenbo@hazq.com 相关报告 1.策略月报《藏锋守拙—2026 年 2 月 A 股市场研判及配置机会》2026-02-01 2.策略月报《春风送暖—2026 年 1 月 A 股市场研判及配置机会》2026-01-04 3.策略季报《万境皆含春意—2026 年 一季度 A 股投资策略》2025-12-28 主要观点： 内需尚待提振。春节数 ...

通胀叙事可能持续强化 ——策略周观点 [Table_ReportDate] 2026 年 3 月 1 日 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 1 证券研究报告 策略研究 [策略周报 Table_ReportType] 李畅 策略分析师 执业编号：S1500523070001 邮 箱： lichang@cindasc.com 徐国铨 策略研究助理 邮 箱：xuguoquan@cindasc.com [通胀Table_Title] 叙事可能持续强化 [Table_ReportDate] 2026 年 3 月 1 日 核心结论：春节后上证指数震荡上行，但风格上明显呈现出"科技叙事 弱，通胀叙事强"的特征，交易逻辑类似海外讨论较多的"HALO 交易"。 我们认为市场大方向仍然偏乐观，但短期可能进入考验期。3 月两会积极 政策预期提升，但从季节性规律来看，两会前两周左右市场大概率会有一 些波动。美国关税政策仍有不确定性，但人民币持续升值背景下可能不构 成短期核心矛盾。下一阶段可能有经济和盈利预期的演绎，开年宏观经济 的高频数据仍存在明显分化，资金进入关注政策效果和经济情况的阶 ...

投资策略 | 定期报告 中东冲突加剧，大宗涨价升温 策略周度思考 20260301 研究结论 风险提示 市场表现不及预期、风险定价可能不充分、产业发展不及预期。 报告发布日期 2026 年 03 月 01 日 张陈 执业证书编号：S0860526010004 zhangchen2@orientsec.com.cn 021-63326320 春节假期，全球重点仍是地缘政治：策略 周度思考 20260224 2026-02-24 中盘蓝筹系列：避险情绪助推消费，化工 农业仍是重点：策略周度思考 20260208 2026-02-08 中盘蓝筹系列：大宗涨价的两条主线：策 略周度思考 20260201 2026-02-01 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 投资策略 | 定期报告 —— 中东冲突加剧，大宗涨价升温 目 录 周度思考：中东冲突加剧，大宗涨价升温.......................................................4 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他 ...

量化周报 1． 资产配置月报 202602：如何衡量黄金的交 易拥挤度？-2026/02/06 2． 量化大势研判 202602：市场△gf 继续保持 扩张-2026/02/04 3． 量化周报：流动性转为下行趋势- 2026/02/01 4． 社融预测月报：2026 年 1 月社融预测： 74432 亿元-2026/02/01 5． 量化专题报告：从基金视角把握"主题" 到"主线"的机会-2026/01/29 市场再次触及阻力线 glmszqdatemark 2026 年 03 月 01 日 [Table_Author] | 叶尔乐 | 分析师 | | --- | --- | | 执业证书： S0590525110059 | | | yeerle@glms.com.cn | 邮箱： | | 关舒丹 | 分析师 | | 执业证书： S0590525110060 | | | guanshudan@glms.com.cn | 邮箱： | | 祝子涵 | 分析师 | | 执业证书： S0590525110061 | | | zhuzihan@glms.com.cn | 邮箱： | | 裴钰琪 | 研究助理 | | ...

美以对伊朗发动联合打击，伊朗已展开报复行动。全球安全形势有所变化，各国加 大军购力度或为必选项，以预警雷达、便携式导弹等防空预警、低成本高效费比装 备或将成为军贸市场爆款。建议关注我国军贸产业链上市公司。 投资要点： [Table_Report] 相关报告 股票研究 /[Table_Date] 2026.03.01 全球安全形势变化，关注军贸长逻辑 [Table_Industry] 军工 美以对伊朗发动联合打击事件点评 | [姓名table_Authors] | 电话 | 邮箱 | 登记编号 | | --- | --- | --- | --- | | 周明頔(分析师) | 010-83939792 | zhoumingdi@gtht.com | S0880525080003 | | 杨天昊(分析师) | 010-83939791 | yangtianhao@gtht.com | S0880523080010 | 本报告导读： 军工《军工板块上涨，国际地缘冲突升级》 2026.03.01 军工《长征十号与梦舟飞船首次飞行试验取得成 功》2026.02.11 军工《国产军民机亮相新加坡航展，美将加速生 产五种关键 ...

2026 年 02 月 28 日 策略类●证券研究报告 三月延续震荡偏强，成长占优 定期报告 投资要点 分析师 邓利军 SAC 执业证书编号：S0910523080001 denglijun@huajinsc.cn 分析师 张欣诺 SAC 执业证书编号：S0910525110001 zhangxinnuo@huajinsc.cn 相关报告 节 后 春 季 行 情 延 续 ， 科 技 和 周 期 占 优 2026.2.22 短端情绪面虽有少许扰动，但新股板块结构 性 活 跃 或依 然 可 期 - 华 金 证 券新 股 周 报 2026.2.21 探寻 2026 年新股择股路径（一）：AI 应用春 潮涌动，产业链次新股大盘点 2026.2.15 有 色 、 通 信 四 季 度 外 资 持 仓 规 模 上 升 2026.2.13 主动偏股基金加仓有色、通信，减仓医药 2026.2.12 http://www.huajinsc.cn/ 1 / 24 请务必阅读正文之后的免责条款部分 复盘历史，A 股 3 月表现偏震荡，主要受政策和外部事件、流动性等因素主导，且 两会后基本面因素的影响上升。（1）A 股 3 月表现偏震 ...

- The HALO trading strategy focuses on going long on "AI-resistant and AI-dependent" heavy assets while shorting "AI-disruptible" light assets[2][11] - The strategy suggests focusing on sectors like power grid equipment, energy, mining, industrial equipment, defense, and signal towers[2][11] - Recent market performance indicates initial validation of the HALO strategy, with sectors like non-ferrous metals, military, communication, building materials, machinery, and chemicals performing well over the past quarter[2][11] - The macro strategy chart toolbox helps track the HALO trading status through metrics like crowding and industry differentiation[3][11] - Crowding: Current transaction volume share of cyclical sectors is below the median of the past 10 years, while advanced manufacturing and TMT sectors are around the 85%-90% percentile[3][11] - Industry differentiation: This indicator has been oscillating upwards since the beginning of the year and has now returned to the level of August 2025[3][11] - Historical excess returns: Cyclical sectors are in the early stages of an upward trend after a long-term bottoming, TMT sectors are at historical highs, advanced manufacturing sectors are above the median, and consumption and financial real estate sectors are still at the bottom of the past 20 years[12] - Based on the HALO trading logic and current status, the recommended mid-term allocation priority is "cyclical > advanced manufacturing > TMT"[13]

军工板块上涨，多战区开展实战化训练，南部战区多型战机开展春节后首次飞行训 练。国际上，国际地缘冲突全面升级，截至目前共有大约 30 个伊朗境内目标遭到袭 击，伊方敦促联合国应对美以军事侵略。 投资要点： [Table_Report] 相关报告 军工《长征十号与梦舟飞船首次飞行试验取得成 功》2026.02.11 军工《国产军民机亮相新加坡航展，美将加速生 产五种关键导弹》2026.02.10 军工《福建舰训练计划顺利推进，多区域军事对 峙升温》2026.02.02 军工《火箭发射节奏持续加快，商业航天产业稳 步提速》2026.01.20 股票研究 /[Table_Date] 2026.03.01 军工板块上涨，国际地缘冲突升级 [Table_Industry] 军工 军工行业周报 | [姓名table_Authors] | 电话 | 邮箱 | 登记编号 | | --- | --- | --- | --- | | 宋博(分析师) | 010-83939829 | songbo3@gtht.com | S0880522120007 | | 杨天昊(分析师) | 010-83939791 | yangtianhao ...

策略研究 · 策略专题 两会前瞻：政策延续及新的变化 2026 年 03 月 01 日 核心观点 分析师 ：wangxueying_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130525060003 相关研究 2026-02-22，节后市场如何演绎？ 2026-02-08，对 A 股的几点理解：持股过节还是持 币过节？ 2026-02-02，2025 年业绩预告有哪些线索值得关 注？？ 2026-01-23，公募基金 2025 年四季度持仓有哪些 看点？ 2026-01-06，如何理解"非理性繁荣"下的"理性 泡沫" ？——AI 泡沫系列研究之总量篇 2025-12-28，节奏看"水"，集中靠"质"——2026 年港股市场投资展望 2025-12-11，2025 年 12 月中央经济工作会议对投 资的启示：向新向优 2025-12-08，12 月中央政治局会议对投资的启示 2025-11-22，变局蕴机遇，聚势盈未来——2026 年 A 股市场投资展望 2025-11-06，A 股三季报业绩有哪些看点？ 2025-10-30，公募基金三季度持仓有哪些看点？ 2025-10-30，2025 ...