证券研究报告 浙江鼎力 (603338 CH) 持续发挥差异化优势，深化平台+机器人 浙江鼎力发布三季报：Q3 实现营收 23.39 亿元（yoy+2.83%，qoq-4.08%）， 归母净利 5.42 亿元（yoy-14.72%，qoq-13.00%）。2025 年 Q1-Q3 实现营 收 66.75 亿元（yoy+8.82%），归母净利 15.95 亿元（yoy+9.18%），扣非 净利 15.56 亿元（yoy+4.96%）。公司单季度归母净利承压主要由于短期汇 率波动导致财务费用同比有较大增长。展望未来，产品端由于公司差异化产 品的竞争优势有望持续体现，销售端由于公司在 25 年积极扩大美国销售服 务网略，未来有望持续提升市占率，维持"增持"评级。 Q3 单季度毛利率同比略降环比增长，关税影响有限 2025 年 Q3 单季度毛利率 36.12%，同比-1.48pct，环比 4.12pct。公司毛利 率同比略降主要由于受到一定美国关税影响，但通过成本优化，产品结构调 整等多种方式依然保持了较高盈利能力；Q3 毛利率环比增长主要由于 Q2 通常为国内销售旺季，Q3 外销占比提升带来盈利能力增长。公司作为出 ...