登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 需要指出的是，上市公司透过投资业务与实控人体外公司及其女儿公司产生交织。 公告显示，杭州慕华股权投资基金合伙企业（有限合伙）共同投资人陈培泉为公司董事陈加贫之子；宁 波君度景弘股权投资合伙企业（有限合伙）等关联共同投资人为山南置立方投资管理有限公司，属于公 司董事林聪颖间接控制的企业；LapamBiotechFundI，LP关联共同投资人为CopiousGainGlobalLimited， 属于公司董事林聪颖女儿控制的企业。需要强调的是，九牧王的实际控制人是林聪颖，林聪颖通过九牧 王国际投资控制上市公司53.73%的股份。 具体关系如下： 出品：新浪上市公司研究院 文/夏虫工作室 核心观点：九牧王逾20亿规模的投资业务背后，疑似与实控人及其女儿体外公司产生交织，是否需要警 惕利益输送风险？上市公司资金安全性究竟如何？与此同时，公司一边举债，一边又出现"清仓式"分红 现象。需要指出的是，在公司一股独大的公司治理结构下，公司常年大比例现金分红将主要流向实控人 林聪颖家族口袋。 近日，九牧王就2024年年报问询回复监管。此次监管主要就公司资金结构安排合理性、非主业投 ...

证券研究报告 报喜鸟 (002154 CH) 利润短期承压，静待多品牌协同发力 | 华泰研究 | | | 年报点评 | | --- | --- | --- | --- | | 2025 年 | 4 月 | 30 日│中国内地 | 服装 | 主品牌终端零售承压，哈吉斯表现稳健，乐飞叶逆势上扬 期内公司通过加强品牌推广、优化渠道结构等措施积极应对外部环境挑战。 分品牌来看，2024 年报喜鸟、哈吉斯、乐飞叶和宝鸟品牌收入分别同比 -8.4%/+1.3%/+28.0%/-2.9%至 15.9/17.8/3.5/10.1 亿元，乐飞叶在行业红利 的推动下延续增长动能。分渠道看，直营、加盟、团购、线上分别同比 -4.4%/-0.8%/-1.5%/+1.7%，系新零售业务会员引流赋能。 毛利率稳中有升，销售费用拉低净利率水平 24 年公司毛利率同比+0.3pct 至 65.0%，得益于毛利相对较高的 T 恤、羊毛 衫、茄克占比提升，以及公司对零售折扣的严格把控。费用方面，销售费用 率同比+2.7pct 至 41.3%，主因开拓直营和线上市场的广告宣传费、销售人 员薪酬增加；管理费用率同比+0.3pct 至 7.4%，由折 ...

Core Viewpoint - The company, Hailan Home, is committed to developing its brand apparel business, expanding into various segments including men's, women's, children's, sportswear, and home goods, while enhancing its overall strength through multi-channel strategies and partnerships with major brands like Adidas and JD.com [1][6][12]. Financial Performance - In 2024, the company reported a revenue of 20.96 billion yuan, a decrease of 2.65% from 2023, and a net profit of 2.16 billion yuan, down 26.88% year-on-year [3][5]. - The cash flow from operating activities was 2.32 billion yuan, reflecting a significant decline of 55.70% compared to the previous year [5][8]. - The company plans to distribute a cash dividend of 1.80 yuan per 10 shares, indicating a commitment to shareholder interests [4]. Market Position and Strategy - Hailan Home maintains a market share of 5.0% in the men's apparel sector, holding the leading position in China for 11 consecutive years [6]. - The company is focusing on younger and functional product lines to meet the evolving consumer demands, particularly targeting the "Z generation" [6][7]. Product Development and Innovation - In 2024, the company expanded its product offerings, including new styles in shirts and sportswear, and invested 288 million yuan in R&D, an increase of 43.82% year-on-year [7][8]. - The company is leveraging digital technologies in its operations, including the establishment of an intelligent factory that enhances production efficiency and product quality [15]. Sales Channels and Growth - Online sales accounted for 21.92% of total revenue in 2024, with a year-on-year growth of 35.63%, while offline sales represented 78.08% [14][15]. - The company has a total of 7,178 stores across China, with a significant number of direct-operated stores, enhancing its market presence [10]. Partnerships and Collaborations - Hailan Home has partnered with Adidas to manage sports brand operations, targeting lower-tier cities with cost-effective product lines [10][12]. - The collaboration with JD.com aims to enhance the company's online and offline presence, providing consumers with a seamless shopping experience [12][14].

近日，有消费者在网上留言称优衣库的衣服不好退货了， 原来线上下单门店退货的方式将在5月1日被取消，只能在线上付费寄回指定地址。 据《南方都市报》报道，4月2 1日，记者也与优衣库深圳一门店确认， 相关工作人员表示公司确实出了新规定，自5月起所有线上下单的衣服 无法拿到优衣库线下门店退货，只能寄回指定地址办理退货，至于是否需要额外支付运费则需要关注下单时产品是否包含有运费险。 至于新规原因，店员表示并不清楚，之前确实会有顾客带大行李箱来门店退换。 就新规变动原因，记者联系了优衣库相关负责人。截至发稿前，暂未收到优衣库方面的回复。 退货新规惹争议 线上下单的衣服，无法在线下退货。消费者给出了不同声音。 比如黄女士就表示，这样的退货更加智能与简化，线上线下更统一方便管理，"跟大家现在正常网购一样"。 但也有不少消费者不理解，认为明明优衣库有线上线下两个渠道，可同时供消费者做退货选择，如今变成哪里买的就得从哪里退，限制变多。 也有如蒲女士这样的消费者提出，担心线上线下完全区隔，会否存在两个不同渠道的商品，其质量会有不同。 不过，也有业内人士猜测此番举措或与企业控成本有关——"退货率是时尚行业盈利的一大卡点，随着如今' ...