证券研究报告·公司深度研究·摩托车及其他 隆鑫通用（603766） 无极品牌加速成长，聚焦主业再度出发 2025 年 06 月 08 日 买入（首次） | [Table_EPS] 盈利预测与估值 | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入（百万元） | 13,066 | 16,822 | 20,877 | 24,021 | 26,423 | | 同比（%） | 5.29 | 28.74 | 24.11 | 15.06 | 10.00 | | 归母净利润（百万元） | 583.42 | 1,121.27 | 1,871.23 | 2,287.56 | 2,567.59 | | 同比（%） | 10.65 | 92.19 | 66.88 | 22.25 | 12.24 | | EPS-最新摊薄（元/股） | 0.28 | 0.55 | 0.91 | 1.11 | 1.25 | | P/E（现价&最新摊薄） | 50.05 | 26.04 | 15.61 | 12.77 | 11.37 ...

《电子|一季报总结：Q1 业绩稳健增长，Q2 关注板块复苏涨价+AI 催化 弹性》 重点推荐 《银行|行业深度：双重属性视角下的票据分析框架》 1、票据兼具资金属性和信贷属性，资金面和信贷投放情况皆影响票据利 率。双重属性视角下，资金面松紧决定票据利率中枢，但在某些重要时点 信贷属性会超越资金属性决定票据利率。货币政策与信贷周期匹配时，票 据利率与回购利率、存单利率走势整体同向。但若信贷属性和资金属性产 生分歧，票据利率与其他货币市场利率走势也会产生背离。2、强调真实 交易关系和缩短票据期限有助于限制套利行为。相较于银行贷款，票据贴 现融资成本更低，因此存在关联企业虚构贸易往来以获取银行贴现资金的 行为。当票据贴现利率与存款利率倒挂时，更易滋生赚取利差的票据空转 套利现象。3、银承比和保存比限制将约束银行存贷款冲量行为，但实际 影响有限。对银行而言，《票据新规》将银行承兑汇票余额占银行总资产 比重上限设置为 15%，银行承兑汇票保证金余额占银行吸收存款规模上限 设置为 10%。 风险提示：经济复苏不及预期；信贷需求持续走弱；票据预测作用失效 证券研究报告 | 2025 年 05 月 07 日 $$\overl ...