2025 年 10 月 12 日 禽畜药苗擎旗固本，宠物板块振翼拓新 买入(首次) 投资要点 分析师：娄倩 S1050524070002 louqian@cfsc.com.cn | 基本数据 | 2025-10-12 | | --- | --- | | 当前股价（元） | 21.87 | | 总市值（亿元） | 101.6 | | 总股本（百万股） | 464.8 | | 流通股本（百万股） | 335.0 | | 52 周价格范围（元） | 13.2-28.9 | | 日均成交额（百万元） | 214.8 | 市场表现 —瑞普生物（300119.SZ）公司深度报告 ▌ 兽药主业：国内第一梯队，国际化突破在即 瑞普生物 2025Q1 归母净利润达 1.16 亿元（同比+32.45%）。 其中，公司兽药主业韧性凸显，传统兽药（化药、生物制 剂）业务维持稳健增长，毛利率超过 2023 年行业均值。此 外，兽药终端价格保持温和上行，叠加公司产品结构优化 （如高端制剂占比提升），毛利率有望持续改善。长期看点 在于兽药业务的全球化布局,公司坚定推进出海战略落地，正 加大海外产品注册步伐，推进生产工厂通过海外 GMP 认 ...