2026年1月20日，无锡理奇智能装备股份有限公司（简称"理奇智能"）即将接受深交所创业板上市委审 议，拟募资10亿元，国泰海通保荐。 《摩斯IPO》注意到，理奇智能近几年收入和利润规模快速扩大，但自2024年起，业绩增速明显放缓。 同时公司主营业务毛利率在报告期内呈下降趋势，剔除存货评估增值因素后，下滑更为明显。理奇智能 将原因归结为客户持续压价及行业竞争加剧，在项目招投标中通过降价维持订单和客户关系，盈利空间 被不断压缩，毛利率存在进一步下探风险。 值得注意的是，理奇智能收入高度集中于宁德时代、比亚迪等头部动力电池厂商，前五大客户收入占比 长期超过70%。其中，比亚迪和宁德时代合计贡献公司近半收入。随着宁德时代采购规模回落，公司对 单一大客户的依赖风险已开始显现。 回款压力大，坏账损失攀升 最后，公司近年来多次因合同履约及货款支付问题被供应商起诉，尚有多起百万元以上诉讼仍在审理 中。这些纠纷反映出新能源产业链"背靠背"付款模式下，资金压力沿链条逐级传导，公司回款与现金流 承压明显。随着业务规模扩张，公司应收账款和合同资产余额持续攀升，占流动资产比例不断提高。与 此同时，坏账损失整体呈上升趋势，回款质量与资 ...