投资要点 10 月28 日盘后，公司披露2025 三季报。2025 年前三季度，公司实现营收7.16亿元，同比增长11.31%； 实现归母净利润1.26 亿元，同比增长17.63%。 受益于国防装备现代化建设的持续推进，以及非制冷红外与光学产品的陆续量产，公司前三季度业绩实 现稳步增长。2025 年前三季度，公司实现营收7.16 亿元、同比增长11.31%，实现归母净利润1.26 亿 元、同比增长17.63%；其中，第三季度公司实现营收3.10 亿元、同比增长16.25%、较第二季度营收增 速抬升10.59 个百分点，实现归母净利润0.59 亿元、同比增长17.93%、较第二季净利润增速抬升1.81 个 百分点，单季度营收及净利润均呈加速增长态势。对于公司2025 年前三季度业绩稳步增长，预计主要 有两个方面原因：（1）据国防部网站发布，2025 年度我国财政安排国防支出预算1.81 万亿元、比上年 执行数增长7.2%；在强军思想指引下，包括红外光电在内的军用装备市场需求持续增加。（2）据公司 2025 半年报披露，非制冷红外产品和光学产品已开始批量供应、为公司贡献收入。 在制冷红外领域，公司锑化物制冷红外基 ...