积极推进"生物+"战略。集团依托"耕地保护国家工程研究中心"等国家级研发平台，重点推进"生物+"研 发能力建设和创新。25H1，集团完成激发碳系列、颂甜、水溶美麟美、蓝麟升级等4 款"生物+"产品的 开发，并实现试产试销/上市推广；1 项技术达到应用研究阶段，1 项技术完成小试工艺研究；实现科研 成果转化量101 万吨，同比增长14%，其中高端产品转化量同比增长59%。公司陆续推岀了焕丰、颂 甜、智养 等高端生物肥产品和新型MCP (饲料级磷酸二氢钙)，通过研产销一体化系的紧密协同，同时 依托全国的分销渠道，利用小惠、农达圈、科技惠农新媒内容平台、400 客户服务平台等服务平台，开 展一系列助农保供活动25H1"生物+"高端类产品取得规模性突破，25H1 销量26 万吨，同比增长51%。 策略建议 盈利预测。我们维持公司 2025-2027 年归母净利润分别为12.63 亿元、13.84 亿元、15.47 亿元。结合可 比公司估值，给予公司2026 年8.5 倍PE，对应目标价1.70 元，按照港元兑人民币0.92 汇率计算，对应目 标价为1.84 港币，给予"买入"评级。 风险提示 产品价格风险、下游需求波 ...

Charles Zhuang 庄怀超 SFC CE: BTE209 微信: zhuangcharles; 电话: (852) 9748 7114; 5 Nov 2025 环球富盛理财有限公司 中化化肥 Sinofert Holdings (0297.HK) 25 年前三季度净利润同比增长 6%， 积极推进"生物+"战略 25Q1-Q3 Profit +6% YoY & Firmly promote the "Biology+" strategy 最新动态 ➢ 2025 年前三季度净利润同比增长 6%。2025 年前三季度，集团实现营业收入约 193.73 亿元，实现净利润 约 13.64 亿元，同比增加约 6%。面对原材料成本高位运行以及合成氨市场价格持续探低等不利影响，集 团坚定推进"生物+"战略，研产销各环节继续发力，高端"生物+"类产品在提质抗逆与促进生长等方面 表现良好，带动集团 2025 年前三季度经营业绩保持稳健发展。 ➢ 与约旦阿拉伯钾肥公司续签合作备忘录。2025 年 9 月 9 日，中化化肥与约旦阿拉伯钾肥公司（APC）续签 2026-2028 年合作备忘录，助力钾肥保供行稳致远。按照备忘录 ...