大金重工 20251125 摘要 Q&A 大金重工的历史经营情况和近期业绩表现如何？ 大金重工 2025 年出口业务占比大幅提升至 79%，受益于海上风电出口 业务的爆发式增长，尽管历史营收受陆上风电业务调整影响，但整体业 绩稳健。 公司盈利能力持续提升，2025 年利润端实现爆发式增长，主要得益于 海外海上风电产品出货量增加以及转型为制造加运输一条龙服务模式， 显著改善毛利率和净利率。 国际市场方面，欧洲和亚太地区海上风电装机量目标到 2030 年超过 200 吉瓦，而截至 2024 年底仅 38-39 吉瓦，新增装机规模潜力巨大， 预计 2026 年全球海上风电装机量有望迎来爆发式增长。 国内市场方面，受益于海上风电项目开工量增加，江苏、广东等地项目 陆续开工建设，公司国内业务呈现较好增长态势，同时拥有 500 兆瓦投 运中的发电站增厚业绩。 公司在手订单充裕，包括丹麦雷神项目、Inchcape 项目以及德国 NSC 项目等高价值单桩订单，海外业务毛利率高于中国大陆 16 个百分点， 高盈利产品交付将增强业绩弹性。 大金重工起初主要生产风电塔筒和管桩产品，近年来逐步聚焦于海上风电业务 的国际市场。自 20 ...