2026 年 3 月 31 日 公司研究 飞天提价，量价工具充足 ——贵州茅台（600519.SH）重大事项公告点评 要点 事件：贵州茅台发布重大事项公告，自 2026 年 3 月 31 日起，将飞天 53 度 500ML 贵州茅台酒（2026）销售合同价由 1169 元/瓶调整为 1269 元/瓶，自营体系零 售价由 1499 元/瓶调整为 1539 元/瓶。 飞天茅台再度提价，淡季有望平稳过渡。继 2023 年 11 月之后公司再度对核心 大单品进行调价（2023 年 11 月初针对 53 度飞天和五星出厂价提价 20%），且 本次针对销售合同价以及自营体系零售价同时提价，提价幅度相对温和。根据今 日酒价公众号，截至三月底飞天原箱/散瓶批价 1655/1545 元，年后虽然需求有 所回落，但飞天茅台批价依旧维持在 1500 元以上，销售合同价提升后传统渠道 经销商依旧具备一定的利润空间，且二季度为白酒传统淡季，市场需求趋于理性， 估计提价后消费者和渠道接受度较高，新的价格体系有望平稳过渡。 本次提价有望对冲非标产品减量对报表端的负面影响。公司此前规划 26 年减少 非标产品投放量，以缓解渠道压力，或对全年 ...