一家公司业绩增长20%，订单增长23%，但毛利率却在下滑；它既做传统 汽车电子 ，又布局 飞行汽车 ，这盘棋到底怎么下？ 华阳集团 三季度业绩5.61亿，同比增长20.80%，这个开局相当稳健。 但财官发现，在这份不错的成绩单背后，却藏着一个让人费解的现象：营收在增长，毛利率却在下降。 这背后到底有什么隐情？ 运营效率持续改善 销售周期71天，同比加快6.13%，这个进步很实在。 | 运营能力指标 | | | | --- | --- | --- | | 营业周期(天) | 199.25 | 4.62% | | 存货周转率(次) | 3.82 | 6.41% | | 存货周转天数(天) | 70.61 | -6.13% | | 应收账款周转天数(天) | 128.64 | -3-78% = | 在制造业，能持续优化资金周转效率，说明公司的内部管理在不断提升。 销售商品收到的现金净额5.34亿，同比增长6.23%，这个增速与业绩增长基本匹配。 | 科目 年度 | 2025-09-30 | | | --- | --- | --- | | *现金及现金等价物净增加额(元) | -1.36亿 | 45.25% | | ...