炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 出品：新浪财经上市公司研究院 作者：新消费主张/cici 5月28日，上海凯诘电子商务股份有限公司（以下简称"凯诘电商"）正式向港交所提交上市申请书，由 中信建投国际担任独家保荐人。这是公司继2016年新三板挂牌、2021年A股创业板撤单、2023年沪市 IPO终止后的第四次资本市场征程。 此次IPO，凯诘电商拟将募集资金用于业务运营的策略性扩展及创新；采购专门的技术资源，包括办公 系统及各类软件等，以支持品牌合作伙伴的新产品开发并提高运营效率；增加市场推广开支；构建私域 社群体系；加强数字营销能力等。 凯诘电商此次冲击港交所胜算几何？首先，从行业赛道来看，随着国际品牌自建团队、直播电商的兴起 及平台算法规则迭代，美妆代运营行业真经历阵痛期，其"渠道搬运工"角色逐渐被边缘化；其次，公司 业绩表现不如4年前，近两年公司的业绩状况均处于"营收、净利润双降"及毛利率下滑的状态；最后， 公司还存在过度依赖前五大品牌的现象，前五大品牌贡献GMV由2022年的64.4%进一步提升至2024年的 80.4%。 再冲资本市场：行业景气度下滑、业绩连续双 ...