四川路桥受益于四川省基础设施建设规划，收入主要来自省内施工业务， 占比超 90%。尽管受特殊事件影响业绩有所波动，但随着影响消退，公 司有望重回增长轨道。 蜀道集团是四川基建投资主力，公路和铁路建设市占率高。四川路桥作 为其核心施工企业，63%收入来自蜀道集团，投建一体模式提升盈利能 力，预计该模式将持续支撑公司业绩。 潜在催化剂包括：四川省内需求确定性高，已有大体量订单；川渝双城 经济圈及战略腹地定位可能被再次提及；分红率有提升空间，现金流有 望改善，提升高股息价值。 四川省 GDP 位居全国前列，2024 年增长 5.7%。2025 年目标为 5.5% 以上，将加大建筑业开工力度。基建投资增速高于全国水平，规划重点 项目 810 个，年度投资近 8,000 亿。 四川路桥核心竞争优势在于蜀道集团支持下的投建一体模式，蜀道集团 在建公路项目占比 81%，铁路项目占比 67%。四川路桥是蜀道集团的 利润中心，贡献超千亿收入和 70 亿净利润。 Q&A 四川路桥在四川省内的基础设施建设中具有怎样的战略地位和优势？ 四川省作为国家的战略腹地，基础设施投资力度相对较大。短期来看，到 2025 年末，四川省内基建有望 ...