当前时点如何看待 PCB 板块投资机遇？20260108 摘要 PCB 市场规模预计超 1,000 亿元，谷歌 TPU 出货量增加及 1.6T 交换机 量价齐升是主要驱动力，正交背板预计 2026 年底或 2027 年开始出货， 成为新增量。 预计 2026 年谷歌需求增长超 200%，亚马逊增长约 90%，英伟达增长 超 140%，交换机领域增长 160%，正交背板技术带来显著贡献。 现有 PCB 主要供应商包括盛弘、固电和台湾联能，GB300 领域新增方 正、景旺等。谷歌与亚马逊方面，现有供应商包括 ICU、镜像电和护电 深蓝等，未来可能新增盛宏、超亿、鹏岭和东山锦望等。 外资厂商如台湾新兴、金象电、韩国 ASU 及美国 TTM 产能扩张相对较 慢，ICU 计划扩产仅 10 个点，新兴与 TTM 资本开支不足，镜像电苏州 工厂具备一定供给潜力，资本开支提升 25%，但总体扩张速度较慢。 投资逻辑坚定龙头投资策略，关注从 0 到 1 突破的新兴黑马。关注谷歌 TPU V7/V8 芯片及亚马逊芯片相关 PCB 出货，以及英伟达正交方案测 试打样阶段。 Q&A 2026 年 PCB 市场的需求增长主要来自哪些方 ...