2025 年 11 月 04 日 澳华内镜(688212.SH) 收入增长稳健，期待新品发力 事件：2025 年 10 月 28 日，澳华内镜发布 2025 年三季度业绩 报告，Q3 单季度实现营收 1.62 亿元，同比+10.37%；归母净利润 -0.15 亿元，同比-148.44%；扣非后归母净利润-0.16 亿元，同比 -201.16%。 收入增长稳健 2025 年第三季度公司实现收入 1.62 亿元，同比增长 10.37%，重回正 增长，我们推测一方面是因为设备招采活动逐步复苏，另一方面消化 内镜的渗透率逐步提升。2025 年第三季度公司实现归母净利润-0.15 亿元，我们推测一方面是产品结构变化带来毛利率下降，另一方面季 节性因素导致单季度费用率上升。 期待新品发力 公司的高端新品 AQ-400 主机和胃肠镜已于 2025 年 H1 拿证，该系统 在 AQ-300 基础上全面升级，此外公司还发布了 60 系列消化内镜，包 括胃肠镜、超细内镜、140 倍光学放大内镜、十二指肠镜等多个镜种， 涵盖多个临床应用场景，有望提升公司品牌和产品在高端客户中的认 可度，进一步提升市占率。 投资建议： 股价表现 买 ...