智通财经APP获悉，招商证券发布研报称，2025年二季度海外云服务厂商(CSP)资本开支同比激增45% 至3340亿美元，AI算力基建需求持续超预期。HVDC方案的竞争优势显现，开始得到包括CSP厂商、芯 片厂以及电力系统供应商的认可，正在逐步成为行业共识，建议关注数据中心电力系统升级带来的产业 链机会。 招商证券主要观点如下： 海外主要CSP厂商二季度云业务均实现了超预期的经营，资本开支力度达到新高水平 谷歌与Meta均上调了全年资本开支目标。海外AIDC基建的主要参与企业，二季度经营也比较亮眼，维 谛二季度收入、盈利均大超市场预期，在手订单规模达到新高，并在年内第二次上调了收入指引。数据 中心行业在大模型应用的推动下，AI服务器机柜正从千瓦级迈向兆瓦级，HVDC方案的竞争优势显现， 开始得到包括CSP厂商、芯片厂以及电力系统供应商的认可，正在逐步成为行业共识。 二季度谷歌云、微软智慧云以及亚马逊AWS的收入均实现了两位数增长，表现超市场预期。而考虑到 终端需求的持续旺盛，二季度各公司也在加大资本开支，建设AI相关基础设施，单季度资本开支均创 历史新高。同时，谷歌与Meta上调全年资本开支目标，Meta已经 ...