2025 年 09 月 05 日 奥飞数据 (300738) —— 增速与利润率提升并进，储备资源蓄势待发 报告原因：有业绩公布需要点评 买入（维持） | 市场数据： | 2025 年 09 月 04 日 | | --- | --- | | 收盘价（元） | 20.30 | | 一年内最高/最低（元） | 28.88/8.48 | | 市净率 | 5.8 | | 股息率%（分红/股价） | 0.06 | | 流通 A 股市值（百万元） | 19,993 | | 上证指数/深证成指 | 3,765.88/12,118.70 | | 注："股息率"以最近一年已公布分红计算 | | | 基础数据: | 2025 年 06 月 30 日 | | --- | --- | | 每股净资产（元） | 3.51 | | 资产负债率% | 74.51 | | 总股本/流通 A 股（百万） | 985/985 | | 流通 B 股/H 股（百万） | -/- | 一年内股价与大盘对比走势： 09-04 10-04 11-04 12-04 01-04 02-04 03-04 04-04 05-04 06-04 07-04 08-0 ...

风险提示：IDC行业竞争加剧的风险，业务拓展不及预期的风险，国内外政策波动的风险等。 最新盈利预测明细如下： 中国银河（601881）证券股份有限公司曾韬,赵良毕近期对科华数据（002335）进行研究并发布了研究报告 《科华数据2025上半年业绩点评：算电协同构生态，产品出海拓市场》，给予科华数据买入评级。 科华数据 事件：近日，科华数据发布2025上半年业绩报告，公司实现总营收37.33亿元/+0.06%；实现归母净利润2.44亿 元/+7.94%。从25Q2单季度来看，实现营收25.16亿元，环比提升106.88%；实现归母净利润1.75亿元，同比提 升14.81%，环比提升153.24%。 三大业务齐发展，算力创新驱动高质量发展，AI+液冷打造智算新生态圈。公司以驱动行业数字化、能源低碳 化发展为战略目标，推动"智算中心""智慧电能""清洁能源"三大业务稳健发展。智算业务方面，上半年收入 达13.98亿元/+16.77%，毛利率达29.35%，占公司总收入的37.44%。报告期内，公司推出高密度液冷算力 POD、WiseMDC系列微模块、WiseCol-LD液冷CDU等产品，满足AI训练、推理等多样化场 ...

世纪互联(VNET.US)盘前涨超3.6%，报7.92美元。消息面上，高盛研报指，尽管由于2025年第二季度供 应瓶颈预期，中国数据中心对AI的需求相对平静，世纪互联仍实现超预期的收入和EBITDA，受惠稳健 客户入驻速度和具韧性定价。该行将其目标价由12美元上调至13美元，重申"买入"评级。(格隆汇) ...

| GDS 万国数据 | | | | --- | --- | --- | | 32.760 + -1.400 -4.10% | | 收盘价 09/04 16:00 美东 | | 33.350 + 0.590 +1.80% | | 盘前价 09/05 04:33 美东 | | 一 7 24 4 8 8 月 | | ↓ 快捷交易 | | 最高价 33.150 | 开盘价 33.050 | 成交量 169.06万 | | 最低价 32.300 | 昨收价 34.160 | 成交额 5522.87万 | | 平均价 32.668 | 市盈率 9.46 | 总市值 64.7亿 (... ) | | 振 幅 2.49% | 市盈率(静) 12.88 | 总股本 1.98亿 | | 换手率 1.33% | 市净率 1.893 | 流通值 41.54亿 | | 52周最高 52.500 | 委 比 -- | 流通股 1.27亿 | | 52周最低 15.910 | 量 比 0.78 | 每 手 1股 | | 历史最高 116.760 股息ITM -- | | 换股比率 8.00 | | 历史最低 5.010 股息率TTM - ...

国联安积极配置3个月持有混合(FOF)A（021643）基金经理为罗春鹏。 从基金十大重仓股角度 数据显示，国联安基金旗下1只基金重仓润泽科技。国联安积极配置3个月持有混合(FOF)A（021643） 二季度持有股数2万股，占基金净值比例为1.04%，位居第一大重仓股。根据测算，今日浮盈赚取约5.48 万元。 国联安积极配置3个月持有混合(FOF)A（021643）成立日期2024年11月1日，最新规模8787.09万。今年 以来收益17.05%，同类排名170/342；成立以来收益17.75%。 9月5日，润泽科技涨5.48%，截至发稿，报52.70元/股，成交14.64亿元，换手率1.77%，总市值861.30亿 元。 资料显示，润泽智算科技集团股份有限公司位于河北省廊坊经济技术开发区楼庄路9号，成立日期2007 年6月27日，上市日期2015年4月24日，公司主营业务涉及数据中心业务服务。主营业务收入构成为： IDC业务64.67%，AIDC业务35.33%。 截至发稿，罗春鹏累计任职时间309天，现任基金资产总规模9514.12万元，任职期间最佳基金回报 17.75%， 任职期间最差基金回报17.32 ...

登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容 的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： ● 合同履约风险：合同在履行过程中如遇到不可预计或不可抗力等因素的影响，有可能会导致合同无法 全部履行或终止的风险。 ● 本次签署的《联合体实施伙伴协议》（以下简称"实施协议"）系项目承包人（中国移动通信集团设计 院有限公司、华为技术服务有限公司和香江系统工程有限公司结成的联合体）根据主合同的具体情况， 就本项目设计、设备采购、相关施工（EPC）总承包等事项三方协商一致，特签订本联合体实施伙伴协 议并作为主合同附件。如与三方投标文件联合体协议书有不一致，以本联合体实施伙伴协议为准。 上海城地香江数据科技股份有限公司（以下简称"公司"）前期已披露各相关方已签署"中国移动安徽公 司2025年至2028年芜湖数据中心机电工程EPC0项目框架采购项目"建设和运维两份框架协议的公告（公 告号：2025-052），现本项目联合体就工作内容及合同价款分配等 ...

交银国际研究 每日晨报 2025 年 9 月 5 日 今日焦点 此报告最后部分的分析师披露、商业关系披露和免责声明为报告的一部分，必须阅读。 下载本公司之研究报告，可从彭博信息：BOCM 或 https://research.bocomgroup.com 新意网集团 1686 HK | 中国太平保险 | | 966 HK | | --- | --- | --- | | 负债端表现突出 | | 评级: 买入 | | 收盘价: 港元 16.17 | 目标价: 港元 20.00↑ | 潜在涨幅: +23.7% | | 万丽, CFA, FRM | wanli@bocomgroup.com | | 盈利增长主要来自保险服务业绩。中国太平保险 2025 上半年归母净利润 同比增 12.2%，税前利润同比降 38%，其中保险服务业绩同比增 9.5%， 但投资业绩下降。新业务价值增长的渠道贡献较为均衡，向分红险转型 成效显著。财险 COR 改善，符合行业趋势。 维持买入评级。公司上半年负债端表现较为突出，向分红险转型成效显 著，新业务价值对于利率变动敏感性显著下降，但资产端仍具改善空间 。我们基本维持盈利预测。考虑股票市场 ...

Macro Strategy - The domestic economy is expected to face slight pressure in the second half of the year, but the annual growth target of 5% remains achievable, supported by policy tools and consumption recovery [8] - Key risks include potential declines in exports, consumer spending pressures, and slowdowns in real estate and infrastructure investments [8] - The upcoming U.S. economic data releases are anticipated to show increased volatility, with a higher likelihood of significant deviations from expectations [8] Fixed Income Analysis - The report discusses why domestic commercial banks are unlikely to reduce their balance sheets, citing factors such as the need to support the economy during a slowdown and the current accommodative monetary policy [2][12] - The analysis highlights that the banking sector's capital adequacy ratios and non-performing loan ratios are above regulatory standards, providing a buffer against credit risks [12] - The report suggests that while some smaller banks may consider balance sheet reductions, the overall probability for the entire industry is low [12] Company-Specific Insights 越疆 (02432.HK) - The company reported a revenue of RMB 1.53 billion for H1 2025, a 27.1% year-on-year increase, driven by significant growth in six-axis collaborative robot sales [17] - The gross margin improved to 47.0%, with a notable reduction in net losses due to operational efficiencies [17] - The company has signed a strategic partnership with Yaoshi Bang to explore applications of intelligent robotics in the pharmaceutical sector [17] 伟仕佳杰 (00856.HK) - The company is a leading ICT solutions provider in the Asia-Pacific region, with a focus on cloud computing and AI, expecting revenue growth of 15% to 14% from 2025 to 2027 [18][19] - The Southeast Asian market is a key growth area, with revenue from this region projected to increase significantly [19] - The company has established partnerships with major tech firms, enhancing its service offerings across various sectors [19] 亿纬锂能 (300014) - The company is set to launch its solid-state battery production facility, with an expected annual capacity of nearly 500,000 cells [20] - It anticipates a significant increase in shipments, projecting a 60% year-on-year growth in 2025 [20] - The company is focusing on differentiated products, with plans to expand its production capacity significantly by 2027 [20] 比亚迪 (002594) - The company expects net profits of RMB 450 billion, RMB 589 billion, and RMB 710 billion for 2025 to 2027, maintaining a growth trajectory [20] - The focus on high-end products and international expansion is expected to drive future growth [20] 科士达 (002518) - The company forecasts net profits of RMB 5.8 billion, RMB 8.2 billion, and RMB 11.7 billion for 2025 to 2027, benefiting from the growth in data centers and energy storage [20] - The company is well-positioned to capitalize on the rapid development of the charging and storage industries [20]

格隆汇究院发布山高新能源(1250.HK) 1H25更新报告《Green Energy + Computing Power = Integrated AI Computing Ecosystem》。公司于2025 年8月27日港股盘后发布2025财年上半年业绩，总收入/净利润达到人民币24亿元/人民币2.87亿元，符合我们此前预估。公司利润改善主要受 三个因素推动：（1）合资企业及联营企业利润改善;（2）通过以低成本融资替代高成本融资，提前偿还高成本境外借款，降低融资成本; （3）公司成本控制和效率提升，管理费用减少。 1H25，风电表现亮眼。从边际变化角度看，截止2025年6月底，在建及已获核准待兴建的发电项目总装机容量达4.9吉瓦，其中规模100兆瓦 或以上的项目达13个，过会项目890兆瓦。1H25，公司在山东的并网风电项目容量是234兆瓦，公司在山东的风电储备项目是991兆瓦，中长 期角度看，当公司在山东风电储备项目全部建成后，并网项目将超过1吉瓦，增长幅度超过3倍。同时，公司还在争取山东省海风项目。 一体化AI计算生态逐步见效，业务协同推动闭环。山高新能源与世纪互联的IDC业务结成业务合作伙伴，该业 ...

大公司： 凯雷集团以5.28亿美元收购韩国三和公司 韩国化妆品包装企业三和公司（Samhwa Co）于周四表示，总部位于美国的凯雷集团（KKR）已从德太 投资（TPG）手中收购该公司，交易价值7330亿韩元（约合5.28亿美元）。凯雷集团称，此次收购是其 在韩国企业投资领域悠久记录的又一补充。该集团此前已投资多家韩国企业，包括时尚零售商 Musinsa、能源供应商SK E&S以及回收企业Ecorbit。（新浪财经） 小米：今年是大家电和新零售出海元年，2027年汽车出海 从小米方面获悉，2025年成为小米大家电和新零售出海元年，2027年计划汽车出海。小米计划5年内建 设1万家海外小米之家。（证券时报） 北京利尔：与商汤科技、曦望战略合作，探索开展AI相关领域业务 36氪获悉，北京利尔发布公告，公司近日与上海商汤智能科技有限公司（简称"商汤科技"）、杭州曦望 芯科智能科技有限公司（简称"曦望"）签署《战略合作协议书》，拟共同研究和探索在AI算力合作、工 业制造与决策AI垂直模型的开发和应用以及相关智能体开发和推广等方面的战略合作。此次合作的业 务是公司拟开展的新业务，该业务领域市场尚未成熟，下游需求存在不确定 ...