ISG：AI 基础设施业务翻倍增长，收入维持高增速。本财季ISG 营业收入达43 亿美元，同比增长36%。 AI 基础设施业务同比增长超过一倍，云基础设施和企业基础设施业务营收分别同比增长36%和35%，海 神液冷解决方案营收同比增长30%。公司加大投资人工智能基础设施产品研发，提升企业基础设施业务 竞争力。随着混合式AI 基建需求持续增长，ISG 将继续推动云与企业基础设施的"双轨"战略并加大投 资，有望实现中长期的可持续增长和盈利改善。 SSG：经营利润率提升，AI 解决方案势头强劲。本财季SSG 营业收入创历史新高，达23 亿美元，同比 增长20%，经营利润率达22.2%，同比+1.2pct。运维服务和项目与解决方案业务合计占SSG 整体收入的 58%，同比增长3pct。人工智能解决方案增长势头强劲，递延收益达35亿美元，为未来增长提供高度可 见性。在混合式AI 驱动服务需求增长的背景下，SSG 正全面构建横向与纵向的AI 解决方案能力，有望 持续释放增长潜力。 盈利预测与投资评级：我们预计公司各项业务将持续受益于AI 浪潮，AIDC、AIPC 产品、个人及企业 智能体将推动公司业绩稳健增长。我们预期公 ...