证券研究报告 | 2025年11月02日 华泰证券（601688.SH） 优于大市 "AI 涨乐"将改变什么一 AI 智能体简析暨三季报点评 华泰证券公布2025年三季度报。2025年前三季度，公司实现营业收入271.29 亿元，同比+12.55%（调整后）；实现归母净利润 127.33 亿元,同比+1.69%； 扣除非经常性损益后的净利润为 126.39 亿元，同比+100.04%，对应 EPS1.35 元，同比+1.5%；ROE 为 7.21%，同比下降 0.38pct。业绩上涨主要因资本市 场交投活跃度持续增强，公司经纪、投行及信用业务等主营业务收入增长所 致。 资本市场活跃度增强，经纪、利息业绩为主要驱动力。2025 年前三季度，受 市场活跃度持续增强影响，经纪业务收入 65.88 亿元，同比+66.14%。公司 期末货币资金 2,037 亿元，比 2024 年末增长 14.68%，主因客户资金增加。 受益于市场风险偏好提升，8 月以来两融余额屡创新高。前三季度，公司利 息净收入 32.7 亿元，同比大幅提升 1.51 倍；公司融出资金规模较年初提升 61%至 1,698 亿元，业绩增长主要系公司利息 ...