证 券 研 究 报 告 深信服（300454）2025 年三季报点评 强推（维持） 营收保持增长，利润持续改善 目标价：157 元 事项： 邮箱：wumingyuan@hcyjs.com 执业编号：S0360523040001 ❖ 10 月 27 日，公司发布 2025 年三季度业绩报告：公司实现营业收入 51.25 亿 元，同比增长 10.62%；实现归母净利润亏损 0.81 亿元，去年同期亏损 5.80 亿元，实现扣非净利润亏损 1.36 亿元，去年同期亏损 6.51 亿元。 评论： [ReportFinancialIndex] 主要财务指标 | | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入(百万) | 7,520 | 8,424 | 9,467 | 10,699 | | 同比增速(%) | -1.9% | 12.0% | 12.4% | 13.0% | | 归母净利润(百万) | 197 | 586 | 829 | 1,045 | | 同比增速(%) | -0.5% | 197.8% | 41.5% | ...