彩讯股份 20230331 摘要 彩讯股份全资收购机智科技，切入高景气 Voice Agent 赛道，预计 2028 年中国 AI Agent 市场规模达 8,500 亿元，年复合增长率超 72%。 机智科技承诺 2026-2028 年累计净利润不低于 8,400 万元，预计年均 贡献利润 3,000 万-3,300 万元，毛利率近 50%将增厚母公司利润。 核心技术实现端到端响应<200ms，成本仅为传统人工外呼的 1/5，可 降低 70%-80%成本，转化效果已稳定超过人类平均水平。 协同效应显著：彩讯利用运营商渠道优势降低机智语音线路成本，机智 百万级行业对话数据融入彩讯"1+1+N"AI 战略体系。 业务向语音云 API 及具身智能延伸，CloudHub 上线技能位列全球前三； 2026 年起发力海外市场，目标海外收入占比超 1/3。 交易设置 3 年业绩承诺及超额利润分配机制，管理团队需将大部分现金 对价于 6 个月内回购彩讯股份股票并锁定，实现深度绑定。 Q&A 请介绍收购机智科技的战略背景，以及对 AI 语音智能体赛道的市场前景和商业 化潜力的判断？ 公司认为，自 2022 年底大模型出现以来， ...