兴业证券主要观点如下： TCE在血液瘤中的疗效与商业化能力已充分验证，实现实体瘤中的广泛应用仍需解决诸多挑战 当前全球已获批的TCE疗法共有12款(美国获批10款，中国获批6款)，其中9款用于血液瘤，仅3款用于 实体瘤。TCE在实体瘤中的应用需要解决以下问题：(1)靶向肿瘤外毒性，避免TCE分子对健康组织中表 达TAA的组织进行杀伤;(2)解决肿瘤微环境中T细胞浸润的缺乏;(3)调节性T细胞等免疫抑制性细胞及其 产生的细胞因子引起的抑制性肿瘤微环境，导致效应T细胞耗竭等问题。 非全长双抗、2+1格式设计、TCR、前药、共刺激靶点与选择性T细胞靶点等设计进一步增强TCE在实 体瘤的适用性 (1)Amgen与MSD非全长双抗设计在DLL3靶点中表现出突出的抗肿瘤活性：Amgen基于HLE-BiTE平台 开发的DLL3/CD3双抗塔拉妥单抗已成功实现铂化疗进展SCLC的获批上市;MSD的Gocatamig高剂量组在 后线SCLC患者中实现较高比例的肿瘤应答，且对脑转移患者表现出差异化疗效。 (2)"2+1"格式设计有望实现对CD3亲和力的精准调控：Xencor公司XmAb平台的("2+1"格式设计有效调控 CD3靶 ...

WCLC 2025 Highlights DAIICHI SANKYO CO., LTD. September 17th (US)/ 18th (JP), 2025 Forward-Looking Statements Management strategies and plans, financial forecasts, future projections and policies, and R&D information that Daiichi Sankyo discloses in this material are all classified as Daiichi Sankyo's future prospects. These forward looking statements were determined by Daiichi Sankyo based on information obtained as of today with certain assumptions, premises and future forecasts, and thus, there are vario ...