J P M O R G A N Asia Pacific Equity Research 23 January 2026 China Healthcare JPM China Opportunity Forum Takeaways We attended the JPM China Opportunity Forum on 21-22 January, and below we share our key takeaways from the group meetings we attended. Healthcare Yang Huang AC (852) 2800 3812 yang.huang@jpmorgan.com J.P. Morgan Securities (Asia Pacific) Limited/ J.P. Morgan Broking (Hong Kong) Limited Eric Zhao, CFA (86-21) 6106 6256 eric.zhao@jpmorgan.com SAC Registration Number: S1730524050001 J.P. Morgan ...

（编辑 袁冠琳） 证券日报网1月23日讯 ，爱尔眼科在接受调研者提问时表示，公司屈光技术始终保持国际同步、国内领 先，同时坚持倡导"适合的才是最好的"基本理念，术式种类日益丰富齐全，为患者提供个性化、精准化 的医疗服务。近两年，公司陆续推出ICLV5、全飞秒Pro、全飞秒4.0、全光塑等升级术式，进一步满足 多层次、多元化的需求。目前，各项新技术均按照既定节奏稳步推广，并已取得较为明显的先发优势。 以全飞秒Pro为例，该术式作为2025年年中引入国内的前沿技术，公司于2026年1月累计完成手术量率先 突破1万例，约占国内总量的25%；在全光塑术式方面，公司亦是国内的重要推动者和主要贡献者，等 等。新术式给患者带来更短的手术时间、更好的视觉质量，获得了患者的广泛认可，并成功扭转了均价 下行的趋势。在国内眼科新技术推广的过程中，公司充分体现出网络优势、专家优势、品牌优势和科普 优势，让新技术推广的进程大大加快，从而进一步强化了公司的先发优势。对于上游厂商来说，公司发 挥了乘法作用，这在那些各自为政的市场是难以想象的。 ...

证券代码：300015 证券简称：爱尔眼科 爱尔眼科医院集团股份有限公司投资者关系活动记录表 编号：2026-002 投 资 者 关 系 活动类别 √特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 □业绩说明会 □新闻发布会 □路演活动 □现场参观 □其他 （请文字说明其他活动内容） 参 与 单 位 名 称 及 人 员 姓 名 招商证券：梁广楷、张语馨；平安证券：倪亦道、王钰畅；长江 证券：高辰星；湖南医药发展私募基金：张擎柱。 时间 2026 年 1 月 22 日 地点 公司会议室 上 市 公 司 接 待人员姓名 董事长：陈邦 董秘：吴士君 董事会办公室工作人员 投 资 者 关 系 活 动 主 要 内 容介绍 1、目前屈光新技术应用情况如何？ 答：公司屈光技术始终保持国际同步、国内领先，同时坚持 倡导"适合的才是最好的"基本理念，术式种类日益丰富齐全， 为患者提供个性化、精准化的医疗服务。 近两年，公司陆续推出 ICL V5、全飞秒 Pro、全飞秒 4.0、 全光塑等升级术式，进一步满足多层次、多元化的需求。 目前，各项新技术均按照既定节奏稳步推广，并已取得较为 明显的先发优势。以全飞秒 Pro 为例，该术式作为 ...

Investment Rating - The investment rating for Aier Eye Hospital Group is Underweight [5][68]. Core Views - The industry view is considered Attractive, indicating a positive outlook for the sector [5][68]. - Aier Eye Hospital Group has experienced solid year-to-date growth in the refractory segment, with over 20% growth driven by improved average selling prices (ASP) and volume [3][8]. - The company plans to upgrade more SMILE 4.0 and Wavelight Plus equipment and launch ICL V5 to enhance its technology lead and drive ASP growth [3][8]. Summary by Sections Refractory Segment - The refractory segment has shown significant growth, with a 20%+ increase in 1Q25, attributed to ASP improvements and a recovery in end-demand [3][8]. - ICL procedures have also reversed the declining trend seen in 2024, contributing positively to year-over-year growth [3]. Cataract Segment - The cataract segment experienced single-digit percentage growth in 1Q25, with volume growth higher year-over-year, although blended prices continued to decline due to value-based pricing (VBP) expansion for intraocular lenses (IOLs) [4][8]. - Multi-focal lenses, which are fully paid out-of-pocket, have shown faster year-over-year growth compared to bifocal lenses, which are under VBP [4]. Financial Metrics - For the fiscal year ending December 2025, the estimated revenue is Rmb22,963 million, with an EPS of Rmb0.45 [5]. - The company is projected to have a P/E ratio of 29.1 and a return on equity (ROE) of 20.2% for the same period [5]. Market Performance - The current market capitalization of Aier Eye Hospital Group is Rmb122,575 million, with an average daily trading value of Rmb1,168 million [5]. - The stock price as of May 7, 2025, is Rmb13.14, with a price target set at Rmb11.50, indicating a potential downside of 12% [5].